中央经济工作会议解读：政策发力适当靠前 持经济运行在合理区间

中央经济工作会议解读：政策发力适当靠前 持经济运行在合理区间阿格玛之锤,国投转债,vipku, 12月11日讯 中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，总结了2021年经济工作，分析了当前经济形势，并对2022年经济工作进行了部署，是做好明年经济工作的重要指引。 中国民生银行

12月11日讯 中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，总结了2021年经济工作，分析了当前经济形势，并对2022年经济工作进行了部署，是做好明年经济工作的重要指引。

中国民生银行首席研究员温彬认为，会议尤其强调了明年工作要“明年经济工作要稳字当头、稳中求进”，突出的原因是我国经济发展面临更趋复杂严峻和不确定的外部环境，以及需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。为此，政策发力要适当靠前，保持经济运行在合理区间。

经济形势回顾与展望

温彬表示，2021年，全球经济进入疫情冲击后的加快恢复阶段，但经济复苏不均衡不协调、大宗商品价格快速上涨、通胀持续升温等风险挑战也明显增多。我国沉着应对百年变局和世纪疫情，利用好了宝贵的时间窗口，经济延续了持续向好的复苏态势，取得这样的成绩十分不易。

中央经济工作会议对此进行了高度评价，提出：“今年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年”，“实现了‘十四五’良好开局”。

具体来看，这一年，我国实现了第一个百年奋斗目标，开启第二个百年奋斗目标的新征程；疫情防控成效显著，保证了人民生命安全；主要政府工作任务进展顺利，一部分已经提前超额完成：前三季度经济增长9.8%，疫情防控和经济发展保持全球领先。前10个月，我国累计城镇新增就业1133万人，提前完成全年任务，民生得到有效保障。前11个月，我国CPI累计增长0.9%，物价水平温和可控。我国对外贸易形势向好，外商直接投资和证券投资持续流入，外汇储备稳中有升。

展望2022年，我国经济仍然面临多重困难和挑战，中央经济工作会议认为“外部环境更趋复杂严峻和不确定”，“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。

温彬指出，国际方面，全球经济面临比今年更加不利的复苏环境。一是Omicron新毒株的出现仍然加剧了全球恐慌情绪，对全球疫情形势增加了变数；二是本轮全球经济的复苏，很大程度上依赖于宽松政策的刺激。随着发达经济体宽松政策的逐渐退出，经济下行压力将逐渐加大；三是全球通胀预期在实际数据屡刷新高的印证中不断强化，美联储货币政策收紧，将引起全球经济沿着新的路径演化，也将带来更多的不确定性。

“国内方面，经济出现了新的下行压力。”温彬分析，需求收缩，明年稳增长的压力增大；供给冲击，今年以来，全球产业链、供应链复苏不完整导致供给能力不足，主要大宗商品价格快速飙升，对我国形成了输入型通胀压力；预期转弱，市场主体的预期和信心受到了较大影响。

2022年宏观政策“稳字当头、稳中求进”

面对“三重压力”，中央经济工作会议提出要“明年经济工作要稳字当头、稳中求进”。

温彬认为，从政策角度来看，2022年实现“稳”，要从以下方面做好宏观政策调控：

一是要形成合力。中央经济工作会议提出，“各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策”，稳定经济增长要形成“几家抬”的格局，财政、税收、货币、金融、产业、工商、就业等方面，都要出台稳定经济的政策，并形成合力，稳定经济基本盘。

二是要发力靠前。预计明年上半年我国经济增长的压力较大，因此，政策发力要适当靠前，缓解经济下行压力，稳定经济运行在合理区间。从靠前发力的领域上看，一个是“适度超前开展基础设施投资”，另一个是“实施新的减税降费政策”。明年不仅要实施新的减税降费政策，而且要早推出、早见效，加大对市场主体的支持力度。

三是要跨周期和逆周期政策有机结合。跨周期宏观调控政策是要平衡好今年和明年的经济工作，努力保持经济增长和政策的连续性和稳定性。如果明年上半年经济下行压力较大，那么降准、降息的窗口仍可能开启。

四是财政政策方面。中央经济工作会议提出，“继续实施积极的财政政策”，“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续”。预计明年财政赤字预算目标在3.2%左右，地方政府专项债券新增额度3.5万亿元左右。明年财政政策发力重点在加大对保市场主体、扩大内需战略的支持力度，继续优化财政支出结构，以及防范化解地方政府债务风险方面。

五是货币政策方面，中央经济工作会议提出，“继续实施稳健的货币政策”，“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”。预计明年货币政策调控需要兼顾：提升货币政策的前瞻性和针对性、保持流动性合理充裕，以及加大对重点领域和薄弱环节的支持力度等方面。

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