视点丨大宗商品价格上涨 导致上半年工业企业利润增长

视点丨大宗商品价格上涨 导致上半年工业企业利润增长广场舞自由飞翔24步,ppk,x-乒乓, 图片来源：新华社 周子勋 工业企业利润增速是经济景气度的晴雨表。 7月27日，国家统计局公布数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1-6月

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周子勋

工业企业利润增速是经济景气度的晴雨表。

7月27日，国家统计局公布数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1-6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%。其中，6月份，规模以上工业企业实现利润总额7918.0亿元，同比增长20.0%。

中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任石英华在接受采访时指出，随着我国经济稳定复苏，国内市场需求逐步回暖，企业经营状况持续改善。上半年，大宗商品价格上涨带来了工业整体盈利的大幅修复，上游采矿业和原材料制造业企业利润增长明显，对规模以上工业利润增长的贡献率合计近六成。

“从数据可以看出，在疫后经济复苏中，我国大中型企业的生产经营持续改善，盈利能力修复已基本完成。”石英华表示，上半年，规模以上工业企业利润普遍较快增长、企业成本费用控制较好、资金周转加快、大中型企业亏损状况改善。

中国社会科学院工业经济研究所副研究员张航燕对说，上半年工业企业利润呈现行业加速分化态势。采矿业和原材料制造业利润增长显著。此外，与疫情相关、受国家政策支持的医药制造业和化纤制造业、高技术制造业和装备制造业等行业利润出现增长。而农副食品加工业和纺织业等部分传统消费品行业利润增长缓慢。

张航燕认为，上半年，支撑工业利润增长的主要原因是大宗商品价格大幅上涨。由于大宗商品价格上涨，对上游采矿业和原材料制造业企业利润显著增长起到了强有力的支撑。今年6月份，PPI上涨8.8%，其中生产资料价格上涨11.8%，生活资料价格仅上涨0.3%。

石英华认为，在经济稳中加固、稳中向好的同时，也要关注经济复苏中企业的分化，不同企业的体感差异，上游大型企业盈利强，而中下游企业盈利仍有困难。循环畅通仍需着力加强。

石英华指出，一方面，要避免价格上涨因素通过产业链价格机制差异带来的工业利润分配的失衡。上中下游行业之间，受大宗商品价格上涨等因素影响，上游采矿和原材料制造行业利润大幅增长，下游行业成本压力在不断加大。在生产端与消费端、供给端和需求端之间，生产端向消费端的成本传导不够充分，实体经济企业成本压力加大。另一方面，要关注小微企业、私营企业的盈利能力恢复。小微企业相较大中型企业盈利恢复慢，私营企业相较其他类型企业盈利恢复慢。

“随着国内大宗商品保供稳价政策效果持续显现，市场供求关系将趋于改善，工业品价格涨势有所趋缓，工业企业利润增速将呈现放缓态势。”张航燕指出，一方面是经营成本压力增加。主要体现为回款难、库存高企、资金沉淀大，加重了企业流动资金短缺的压力；原材料价格快速上涨，制造企业经营压力增加。上半年，国有控股工业企业利润同比增长1.1倍，显著高于私营工业企业（利润增长47.1%），表明私营企业的利润受到挤占，这主要与私营企业成本转嫁能力不强有关。另一方面是部分产业链、供应链“断链”增加了生产的不确定性。一些企业部分原材料、关键零部件进口依赖度较高，受海外疫情影响，面临“断供”风险。

为了延续工业企业利润稳定增长态势，张航燕认为，下半年经济政策需要从四个方面着力：一是保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，稳定市场预期；二是持续深化供给侧结构性改革，大力支持实体经济发展；三是稳固提升产业链、供应链，推动工业经济持续健康发展；四是进一步做好保供稳价工作，助力企业纾困解难。

石英华表示，促进经济复苏增长的政策仍需着眼于稳定和改善预期。一是要定期分析重点行业、重点领域供需缺口，前瞻性调整产业布局及政策，着力解决结构性失衡和资源错配问题，促进供给与需求的正向反馈。二是落实好对小微企业的税收优惠政策、对重点群体就业的扶持政策等。充分发挥金融科技的作用，运用市场化方式完善金融服务民营企业的激励机制。降低融资成本，加大对中小微企业的扶持力度。进一步优化营商环境。

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