中国足球竞彩票体育总局：彩料中超近期无望实现 6攻城拔寨
(3)上半年会员费收入增加65%至人民币10.74亿元,次要归因于与超等电视的发卖。公司于2015年二季度推出超等手机,为用户供给以每年人民币490元会员费抵减300元手机价钱的选择。我们估算,每出售100万部手机,公司账面将计入人民币1亿元会员费收入。到目前为止,超等手机推出后第一个月销量跨越50万部,未完成订单跨越100万部。这无望进一步鞭策会员费收入增加。
我们将2015/16年盈利预估下调14%/10%,以反映彩票营业表示不及预期:我们将估值根本从2014年前推至2015年。新的方针市盈率88倍较软件板块平均市盈率折价10%,反映我们对公司彩票营业成长的顾虑。
国内对单类赛事开竞猜彩种的先例已有,2014年10月中国网球公开赛期间,体彩核心新开了针对中网角逐的网球竞猜,短短10天24场角逐的发卖额达到了1.5亿,且其时仅限地域发卖。
体彩公益金数额可观,是推进体育事业成长的主要力量
中体财产 600158
粤 传 媒
研究机构：元大证券 阐发师：王佳卉 撰写日期：2015-04-20
粤传媒:新蓄势待发,看好营业融合转型
人民网 603000
粤传媒 002181
演讲导读
鸿博股份
研究机构：渤海证券 阐发师：齐艳莉 撰写日期：2015-08-27
投资要点:
研究机构：浙商证券 阐发师：黄薇 撰写日期：2015-02-06
在当前体育大成长,足球先行的强烈预期下,A股互联网售彩个股均将受益。我们仍然最为保举专业性最好的鸿博股份,1月份亚洲杯期间公司的互联网售彩再度放量,显示公司在市场推广和用户黏性两个环节的持续发力,估计14-16年eps0.11、0.16和0.23元,如中超纳入体育竞猜还将继续上调盈利预测,果断维持买入评级。
乐视网发布2015年上半年收入/净利润增加52%/68%,合适预期。二季度收入/净利润增加22%/141%,而一季度增幅为108%/11%。要点如下。
推出1:1杠杆员工持股打算,彰显公司成长决心。公司推出第一期员工持股打算,总人数不跨越176人,按照1:1设立优先级和劣后级份额,构成规模不跨越1亿元的资产办理打算。在目前存量资金博弈阶段推出员工持股打算,彰显公司果断的成长决心。
体彩2014年销量是1764亿元,对应500亿公益金,我们估计此中体育竞猜项超500亿,对应150亿公益金,若是铺开竞猜彩种特别是将国内呼声最高、群众根本最好的中超纳入竞猜项目,将极大的扩充成长足球的公益金,保障足球事业的起飞。
乐视网 300104
投资影响。
另一方面,公司上半年的业绩亮点在于体育营业继续呈现出强势的增加形态。在目前国内相关体育财产绝大部门都尚处于方才起步阶段且盈利模式尚不清晰的大下,公司上半年体育相关营业共实现营收2.08亿元,同比增加21.64%,此中赛事办理与运营、体育场馆办理的营收同比增速均跨越100%,体育健身营业的盈利能力也显著加强,显示出公司近些年在体育营业的深耕积淀与转型成效逐渐。我们认为跟着下半年公司旗下北马、环中国自行车赛及2015田径世锦赛三大强力赛事的连续举办,公司在体育营业板块的营收及利润程度将无望持续提拔,其在国内体育财产中的劣势地位将获得继续巩固和加强。
体育财产大成长足球先行,足彩是标的目的之一
业绩有所下滑,体育营业亮点颇多
与预测不分歧的方面。
营收有所下降,新营业成为亮点
(1)2015年上半年硬件营业收入同比增加60%至人民币18.9亿元,超等电视销量为100万台。我们认为这一数字较低,部门缘由是合作加剧,另一部门缘由是本年一季度供应链收紧。跟着供应链问题逐渐得以处理,办理层目前仍有决心实现300万台的全年销量方针。
研究机构：齐鲁证券 阐发师：吴骁宇 撰写日期：2015-08-07
中体财产
乐视网:业绩合适预期,增加持续强劲
我们继续看好公司在体育板块六大子范畴深耕多年所具备的营业能力及深挚运营积淀功底,公司多年来脚结壮地所培育的北马、环中国及高尔夫美巡赛三大赛事品牌曾经步入收成阶段,同时公司在体育场馆扶植运营、体育健身等子范畴具有的持续盈利能力程度在国内同业业中较为稀有。我们持久看好公司在体育财产的全面结构及成长空间,在赛事培育运营、场馆扶植办理等环节范畴具备较着的先发劣势,临时维持公司的盈利预测不变,估计公司2015-2017年EPS别离为0.19、0.31及0.42元/股,继续赐与“增持”的投资评级。
人民网:2014年盈利不及预期,但仍看好非彩票营业的成长
研究机构：渤海证券 阐发师：齐艳莉 撰写日期：2015-04-29
风险提醒。大盘系统性风险;公司体育财产结构业绩贡献低于预期。
维持“持有-超越同业”评级,方针价上调至人民币68元:人民网2014年盈利同比增加21%,但因为费用上升,较本核心预期低16%。虽然其盈利不及预期,我们仍然看好公司的非彩票营业。总体而言,继暂停互联网彩票营业后,我们维持对该股的隆重概念。我们将方针价上调至人民币68元,由于1)估值根本从2014年前推至2015年;及2)方针市盈率从78倍调高至88倍。
投资要点
公司营收及利润下滑次要是因为保守纸媒行业受全体市场需求持续下降的影响呈现萎缩,2014年公司报刊营业营收11.31亿元,同比下降15.40%,此外,公司的贸易印刷营业2014年呈现吃亏环境,这两项占比力为主要的营业下滑拖累了公司全体的营收及利润程度。我们认为2015年公司的这两项保守营业将继续面对较为严峻的挑战,在公司旗下系列报刊不竭向新转型以及印刷营业全面整合的布景下,这种下滑趋向无望持续减缓。
作者：佚名来历证券之星)
贵人鸟
中体财产:业绩瑕不掩瑜,体育营业一树百获
(2)上半年告白营业收入同比增加50%至人民币10.3亿元,合适行业增速,但较2014年87%的增速放缓。我们认为此次要归因于乐视体育的剥离。不外,内容成本增速放缓(上半年同比增幅为41%)也是告白营业走弱的一项要素。
体育财产结构持续深切。演讲期内公司在体育财产的结构声势颇大、多点开花。先后参股虎扑体育、入股西班牙足球经纪公司BOY、与大体协、中体协签订合作框架和谈、与虎扑体育成立国内最大体育财产基金,并在30天内高效投资了12个项目,让市场看到了公司期望在体育财产做大做强的决心。下半年公司在选择并购标的将遵照两个准绳:1、独一或者第一。2、具有庞大参与人数、庞大消费潜力与庞大成长空间,重点加强在跑步、足球、徒步、骑行、网球以及篮球等范畴活动项目标结构,通过“大财产生态+多产物运营”的模式实现投资收益和持续运营。
我们认为公司的次要亮点和将来盈利点在于各大新营业的连续步入正轨。公司通过外延式成长的计谋并购了户外LED告白运营商香榭丽、数字营销公司悠易互通,并内生成立ADshow挪动互联网告白平台、游戏平台以及电商平台等,使得新类营业对于公司的贡献愈发显著,此中公司2014年户外LED营业营收1.41亿元,毛利率为64.8%;新、游戏代办署理、数据挖掘营业营收4049万元,毛利率虽有所下降但仍维持在56.99%的较高程度。我们认为跟着公司新营业的逐渐成立与融合,将来较为全面的全告白生态圈将成为公司转型的主要支持点。此外,公司保守的“广州日 ”品牌劣势也将为新营业的开展供给较为优良的扩展根本,在同业业中劣势较为显著。
事务:公司发布2015年中报,此中停业收入10.17亿元,同比增加2.19%;归属母公司净利润1.74亿元,同比增加6.32%;扣非后净利润1.59亿元,同比增加10.87%;根基EPS0.28元,扣除非经常性损益后的根基EPS0.26元。
上半年业绩稳步苏醒,趋向向好。公司15Q2收入同比增加12%,净利润同比增加11%,环比15Q1均有较大改善,次要系公司在涉足制造体育财产生态圈后,品牌出名度获得提拔,产物活动基因获得加强,以及经销商库存清理进入尾声。Q2毛利率为47.6%,较Q1提拔3PCT,上半年毛利率较客岁同期提拔5.6PCT,次要由于公司在演讲期内对产物布局进行了优化。期间费用方面,公司在演讲期内削减了不需要的告白费用、款待费和办公收入,发卖费用率和办理费用率下降较着;财政费用率上升较大次要系本期新增8亿元公司债券。存货较岁首年月下降跨越8,000万元次要来自于库存商品的消化。资产减值丧失大幅增加来自于坏账丧失计提的提拔。针对贵人鸟品牌,公司下半年将通过以消费者为焦点的精细化零售运营模式、以数据阐发为主的决策模式以及以单店增加为主的可持续性成长模式来鞭策零售转型以及业绩的稳步苏醒。
贵人鸟 603555
据体育总局网站报道，从目前控制的环境看，竞料中超近期就有但愿实现；当然本着“从易至难”、“稳步推进”的准绳，竞料中超将起首被列入14场弄法，之后再连续推出单场竞猜等弄法。一旦竞料中超成形，将极大地鞭策我国体育财产的大盘成长。业内人士阐发，中超相关产物的彩票年发卖额至多将达到100亿元。如斯庞大的发卖规模，除了将间接带动了体彩上下流财产，也将极大地反哺我国足球事业的成长——《中国足球成长总体方案》中提到的中国足球成长基金会就将因而受益，我国社会足球、业余足球、校园足球的全体质量也将稳步提拔。另一方面，竞料中超也将进一步强化中国足球职业联赛的品牌，为其下一步招商、运营、挖掘新的市场开辟点缔造前提。股市有风险，投资需隆重。文中提及个股仅供参考，买卖。
贵人鸟:业绩稳步苏醒,体育财产结构持续深切
国度鼎力支撑体育财产大成长,目前从报导进展环境看来,足球范畴无望最先取得冲破,我们认为足彩亦是不成轻忽的主要标的目的。
我们认为保守报业全体下滑趋向仍将持续,将来处所各大报业集团成长亮点将集中在新营业以及与保守的与融合结果层面,我们认为公司在2015年的计谋性成长与调整将成为底部反转的环节性一年,看好公司将来的转型,部门调低之前的盈利预测,估计公司15年-17年将别离实现每股收益为0.36、0.49元、0.76元/股,赐与“增持”的投资评级。
2014年盈利不及预期,但股利具有吸引力:2014年人民网营收同比增加54%至人民币15.8亿元。我们认为营收稳健增加归功于1)公司鼎力成长挪动增值营业;及2)子公司贡献收益。然而,净利润(同比增加21%至人民币3.30亿元)较本核心预期低16%。我们认为,这是因为手艺升级和营业扩展导致费用上升所致。公司将对每10股发放现金股利人民币1.8元,并转增10股。
足彩是足球财产主要构成部门,若中超纳入竞猜项目无望带来千亿投注
中超纳入竞猜范畴,无望催生千亿级别投注额
维持“买入”评级,3-6个月方针价40元。估计公司15-16年焦点EPS0.59、0.72元(业绩较上次有所上调次要系对收入增速、毛利率以及期间费用率进行了批改),对应PE54、45倍。通过持续调整,公司贵人鸟品牌营业已进入稳步苏醒阶段。通过对体育财产的持续深切结构,公司想象空间也被不竭打开。考虑到目前全体市场情感比力仍然亏弱,市场买卖额难以回到前期疯牛阶段,投资者目前更多以主业趋向来判断公司合理估值,维持40元方针价。
看好公司营业融合与转型
公司于8月25日发布2015年上半年半年报,此中公司共实现营收2.68亿元,同比下降32.32%;归属于上市公司股东净利润为1229.46万元,同比下降78.13%。
研究机构：高盛高华证券 阐发师：廖绪发 撰写日期：2015-08-27
投资与盈利预测。
乐视网
公司上半年业绩下滑次要是遭到国内房地产市场持续低迷及公司去库存压力较大的影响,演讲期内公司房地产营业实现营收0.56亿元,同比下降74.74%,拖累了公司全体的盈利程度。我们认为公司房地产营业去化率曾经处于底部区间,在国内楼市景气宇的逐渐转暖及体育地产的贸易价值处于被市场重估通道的影响下,公司的房地产营业业绩下行压力无望逐渐转暖。
盈利预测及估值
公司2014年共实现营收16.18亿元,同比下降3.18%,归属于母净利润2.29亿元元,同比下降18.69%。2015年一季度公司实现营收2.97亿元,同比下降5.13%,归属于上市公司股东净利润402.98万元,同比下降81.65%。
我们将2015-17年每股盈利预测下调4-6%以表现收入布局的变化,由此导致12个月方针价钱下调9%至人民币60.13元。维持买入评级。
鸿博股份:搭乘足球春风,足彩丰硕无望带来千亿投注额
人民网
我们仍然看好公司的非彩票营业:2014年人民网消息办事/挪动增值营业收入同比增加44%/69%,别离占总营收的17%/27%。我们估计2015年消息办事将继续贡献不变的收益,而挪动增值营业(挪动文娱办事)将成为新的增加动能。然而,考虑到目前互联网彩票营业暂停带来的不确定性,我们对公司的彩票营业仍持隆重立场。
中超联赛共有240场角逐,多年的群众基赐当前的吸睛程度都远超中网,若是铺开全国范畴发卖,按照中网的环境简单推算,我们估计年发卖额无望一举冲破500亿,且将连结快速普及和渗入,疑惑除3年内扩张至千亿级别从当前竞猜的环境来看,有70%都是线上投注,也就是中超入竞猜会带来700亿的线上规模,成为最富活力的全民体育参与项目。2014年互联网售彩总额约为900亿,几近再造了一个互联网售彩市常
鸿博股份 002229
投资要点:
