重整≠退市 庞大集团有望“起死回生”

　　近日，庞大汽贸集团股份有限公司发布公告，称法院已经受理债权人对其提出的重整申请，公司股票于2019年9月9日被实施退市风险警示，股票简称变为“*ST庞大”。公告同时指出，公司存在重整失败而被宣告破产和退市的风险，引起社会广泛关注。市场环境几年间天翻地覆，昔日的汽车经销商巨头如今轰然倒下，不免令人唏嘘。所幸得益于司法重整这剂“药方”，庞大集团此番有望“起死回生”。

　　沉疴难返

　　今年5月中旬，庞大集团发布公告，称由于2017年向冀东丰公司借款1700万元用于补充流动资金，借款到期后，庞大集团因资金紧张，未能偿还。因此，冀东丰公司向法院提出对庞大集团进行重整申请。

　　正如曾经红极一时的庞大集团陷入困境是整个车市寒冬的冰山一角，因1700万欠款而被重整也仅仅是庞大集团资金链断裂、危机四起的一个缩影而已。在此之前庞大集团已经挣扎自救了三年之久。前董事长庞庆华接受采访时曾表示，2017年被证监会立案调查给庞大集团带来了前所未有的负面影响，这导致庞大集团融资成本上涨，成为资金危机的导火索。

　　庞大集团2016年年报显示，截至2016年末公司授信总额为500亿元；而最近的2018年年报则显示，2018年末公司授信总额为210亿元，相比证监会立案调查之前减少过半，这对于非常依赖资金的汽车经销商而言，无疑是致命一击。自2017年起，庞大集团遭遇银行融资大幅萎缩，车厂取消返利和授权，资产折旧过大，资金成本过高，高管离职等困难，加之2018年汽车行业遭遇28年来首次负增长，庞大集团资金链断裂便也不足为奇，也并非个例。

　　断腕自救

　　值得一提的是，与其他“披星戴帽”的上市公司不同，庞大集团被实施退市风险警示、股票简称变为“*ST庞大”并非是因为触及连续两年亏损或净资产为负等财务指标，而是按照交易所相关规定，法院一旦裁定受理重整，公司股票便被实施退市风险警示。正常情况下，在重整方案执行完毕后，公司可以申请撤销退市风险警示，顺利“摘帽”。

　　在2017年至今经历了一系列自救动作未果后，目前来看，司法重整可能是能够挽救庞大集团于水火的最佳也是唯一途径。“重症患者”庞大集团最终服用了司法重整这剂药方，寄希望于重整，实现起死回生。

　　起死回生

　　在业内人士看来，庞大集团如果成功实施重整，将有效降低资产负债率，解决债务包袱，改善公司治理结构，提升公司盈利能力，重回良性发展轨道。庞大集团重整案件如今被受理，这被视作是庞大集团脱困再生的契机。

　　与一般的公司不同，上市公司重整的条件颇为苛刻。根据相关规定，上市公司重整需要省级地方政府向证监会通报情况、证监会提出意见、相关材料层报最高院审查等一系列前置程序。另有数据显示，上市公司重整案件数量近两年一直处于低位。庞大集团如今能够成为2007年新《企业破产法》实施以来第58个启动重整的上市公司，应当已得到了包括地方政府等在内的多方支持。今年7月有消息流出，庞大集团正在与重组方洽谈，虽然随后庞大集团发布公告，对公司主动筹划重组事宜的传言予以澄清，但同时指出公司对引进战投始终持积极姿态，近年来也曾与相应战投方进行过洽谈。

　　由此看来，“白衣骑士”的出现只是时间早晚的问题，庞大集团的重整前景向好。作为曾经的国内最大汽车经销商集团，庞大集团重整后的表现如何，也牵动着整个汽车流通领域，业内也希望庞大集团能够再一次为行业引领方向及出路。