北纬科技业绩再变脸预亏超2000万 三大主业两萧条研发投入5年未增

　　经营业绩一变再变，北纬科技(002148.SZ)经营日益艰难。

　　北纬科技的最新一份公告，是业绩预计修正。此前，公司预计2019年全年净利润在200万元至300万元之间。如今下修至亏损2200万元至3200万元。

　　2019年前三季度，北纬科技实现的净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)为808万元，同比下降79.07%。

　　北纬科技上市已有12年，上市之初，其净利润就有0.32亿元。10多年过去了，盈利能力不仅未提升，反而接连下降。

　　长江商报记者发现，12年来，北纬科技的主营业务变化多端，但主要的三大主业如今已有两个不景气。公司相继经历了电信增值、系统集成、移动互联网服务三次较大规模转型。如今，前两大业绩日益萧条，唯独移动互联网产业园业务，还算稳定。

　　北纬科技冠名科技二字，实际上产品科技含量并不高，其研发投入增长缓慢。2009年，其研发投入为0.12亿元，2015年为0.35亿元，去年为0.37亿元。2019年前三季度为0.27元，持平2018年同期。

　　北纬科技并不缺钱。2017年至今，公司长期使用超4亿元闲置资金购买理财产品。让人不解的是，多年来，公司不缺资金，既未加大研发投入提升产品科技含量，也未进行并购扩张。

　　时隔三年再度亏损

　　时隔三年，北纬科技将再度陷入亏损。在2019年三季报中，北纬科技曾预告，2019年全年，其净利润为200万元至300万元，较2018年变动幅度区间为-95.20%至-92.81%。

　　大降九成已经够惨了。然而，公司最新公告对预告业绩进行下修，预计2019年全年净利润为亏损2200万元至3200万元。这意味着，公司再次陷入亏损。

　　公司解释，对合并报表范围内的应收账款、其他应收款、长期股权投等进行资产核查，部分资产存在减值迹象。其中，天宇经纬(北京)等参股公司的长期股权投资及其他应收款存在资产减值风险。

　　雪上加霜的是，公司全资子公司实现的高新技术产品(服务)收入预计低于企业同期总收入的60%，将无法在2020年通过高新技术企业资格复审，未来年度的企业所得税优惠将被取消，税率将由15%调整至25%。

　　2007年8月10日，北纬科技登陆A股市场，当时名为北纬通信。2007年至2010年，公司经营业绩稳步增长，营业收入从1.07亿元增长到2010年的2.26亿元，净利润由0.32亿元增长至0.48亿元。

　　2011年，营业收入微增至2.38亿元，而净利润大降75.52%，仅为0.12亿元。紧接着两年恢复性增长后，2014年，净利润再度大降72.89%，为0.15亿元。2015年，是北纬科技上市之后首个亏损年，当年，其净利润为-0.19亿元，同比大降225.13%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)-0.39亿元，同比降幅高达422%。

　　2016年、2017年，历史性的一幕重演。这两年，业绩再对赌恢复性大增，营业收入为3.94亿元、5.70亿元，同比增长103.72%、44.47%，净利润为0.79亿元、1.30亿元，较上年同增长512.76%、64.48%。

　　2018年，北纬科技的营收净利又一次大幅下降。其营业收入为2.33亿元、净利润0.42亿元，同比分别下降59.16%、67.83%，扣非净利润只有0.11亿元，同比大降89.27%。

　　净利润大幅下降、亏损，然后是两年恢复性增长，北纬科技陷入了恶性循环。今年是继2015年之后再度亏损，间隔了3年。

　　三次转型效果不佳

　　北纬科技经营业绩起起伏伏的背后，是公司三次转型的具体体现。如今的亏损，一定程度上说明公司转型失败。

　　北纬科技成立于1997年，是较早进入移动互联网服务领域的企业之一，2007年跻身资本市场。上市以来，公司频频推动业务转型。

　　公开资料显示，公司原本是一家电信运营商，通过短信、彩信、彩铃、手机上网和语音杂志等形式为用户提供丰富多彩的信息和娱乐服务，随着5G时代到来，曾经的短信、彩信、彩铃等业务淡出江湖。2016年，系统集成业务、手机视频业务、物业租赁业务也开始在主营业务构成中消失。

　　手游业务一度是北纬科技业绩重要支撑。2012年，公司手游业务收入为8304.99万元，2013年猛增至1.4亿元。2015年下滑，2016年、2017年快速回复，2018年再度下降。2019年上半年，手游业务收入下滑至2538.34万元，不及2012年全年的三分之一。

　　公司传统增值业务，2012年营业收入为1.20亿元，2019年上半年只有1643.14万元。

　　唯一稳住的是新业务移动互联网产业园业务。该业务于2016年进入报表，当年收入约为3000万元，2017年增至7009万元，2018年及2019年上半年分别为8296万元、4523.2万元。

　　显然，移动互联网产业园业务已成北纬科技救命稻草。不仅该项业务收入稳定增长，虽然增速并不快，且其毛利率在70%左右，均高于其他业务毛利率。移动互联网产业园业务稳定增长，但独木难支，且体量不大，难以改变北纬科技业绩不佳命运。

　　让人不解的是，北纬科技并不缺钱，2017年以来，公司每年投入理财的资金均超过4亿元。然而，闲钱用于理财，公司并未进行产业扩张布局，更未加大研发投入。

　　2015年至2018年，北纬科技的研发投入徘徊在0.35亿元左右。今年前三季度为0.27亿元，与2018年同期持平。这意味着，近五年，其研发投入原地踏步。

　　二级市场上，北纬科技股价走势同样不佳。截至上月最后一个交易日，其市值不到30亿元，较其2015年巅峰时缩水了约15亿元。