冰火两重天！20只港股撑起主板近半成交 数百股却“心跳停止”

　　冰火两重天！20只港股撑起主板近半成交，数百股却“心跳停止”，更有百亿金融股日均成交仅2万，监管在行动

　　11月26日，阿里巴巴将正式于港交所上市交易，若行使超额配售权的话，此次IPO集资额将高达1012亿港元，并一举夺得2019年全球新股集资和港股冻资双冠王。不仅如此，阿里赴港上市，还有望使港交所新股集资额再次登顶全球。

　　然而，港股大公司光鲜的另一面，是众多的小盘股沦为“弃儿”。证券时报记者统计数据显示，截至周五收盘，港股前20大活跃个股成交总额为243.8亿港元，占主板成交额47%。但同时，剔除停牌个股后，港股市场有多达365只个股全天零成交，21只个股自11月份来日均成交额低于5000港元，其中不少是壳股、老千股，严重影响香港股市声誉。

　　此前证券时报记者曾报道过的港股市场的一个现象，虽然赴港上市公司数目不断攀升，但大多数都是规模较小的项目，且上市后成交量普遍偏低。更有香港券商戏称，10只IPO有9只“废”(低成交或无成交)。

　　据证券时报记者获悉，为了提升市场的整体流动性，香港证监会与港交所正联手研究导致成交量相对偏低的各种原因，得出的一致看法是，香港部分股票缺乏成交量和流动性，与部分上市公司及保荐人有关。

　　20大活跃股撑起港股主板近半成交 却有365股零成交

　　证券时报记者统计数据显示，截至11月22日，港股主板上市公司一共2077只，当日总成交额为519.4亿港元，其中前20大活跃股总成交额243.8亿港元，占主板成交额47%，剩下2057只个股合计成交额仅为275.6亿港元。

　　以下为前20大活跃个股成交额：

　　硬币的另一面，是越来越多的个股成交稀少，股价长期处于横盘状态，就像是被人遗忘的存在。K线走势走出了“心跳停止”的即视感，每天换手率极低。其中甚至不乏大盘金融股，比如青岛银行，虽然“贵”为港股通标的，目前总市值高达296.86亿港元，但其11月份日均成交额仅为2万港元，月内日均换手率0.01%。

　　类似的案例还有晋商银行，周五的走势是这样的：

　　晋商银行于今年7月18日在港上市，股价在横盘一段时间后就处于下行状态，截至周五收盘，股价累计跌幅已达48.95%，总市值113.85亿港元，11月份以来，日均成交额仅为5万港元。

　　Wind数据显示，若剔除停牌个股，周五港股市场一共有365只个股无成交，其中市值在1亿港元以下的个股有54只，占比15%；市值在1亿-10亿港元之间的个股有242只，占比66%；而最小个股市值仅为2693万港元。全天成交额在1000港元以下(含1000港元)的有25只；全天成交额100港元以下的有5只，其中时富投资全天成交额47港元，成交量480股。

　　以下为11月22日成交额≤1000港元的个股名单：

　　如果将时间维度拉长，以11月成交额以及月均换手率计算，有21只个股日均成交额在5000港元以下，其中智易控股日均成交额310港元，日均换手率0.02%；在这21只个股中，市值最高的奥威控股(1370.HK)，为28.95亿港元，最低的为汇友生命科学，市值仅为3325万港元。而日均成交额在5万港元以下的高达463只，723只个股日均成交额在10万港元以下。

　　11月份日均成交额在1万港元以下的个股名单：

　　香港证监会与港交所联手“清壳”，提升市场流动性

　　虽说没什么交易量，也几乎无人问津，但也不要小瞧了这些个股的价值，炒壳。

　　首先，壳股一般有几个相似特征，例如市值低，成交不活跃，业务结构简单，股权集中度高，方便拉抬股价，但在公众持股等方面勉强符合上市资格规定等。

　　其次，专门玩弄财技亦或是通过缩股、供股、并股、配股等融资方式损害小股东利益，让人误以为公司股价都已经跌无可跌，然后冲进去却被套牢。

　　比如奥传思维控股(8091.HK)为例，2017年1月9日至1月16日期间，公司股价累计跌幅97.64%，股价从最高9.8港元跌至最低价0.215港元。倘若觉得这个价格已经跌到位并买入，截至周五收盘，该股至今累计跌幅78%。

　　壳股、老千股、停牌钉子户可谓是港交所的一个“特产”，严重侵害中小投资者利益，大量低成交个股也严重影响港股流通性。

　　香港证监会副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪此前表示，香港虽然在首次公开招股集资及市值方面名列前茅，但流动性却落后于其他主要市场。截至2018年底，联交所平均每日成交额方面排名全球第8，其年度成交量相对市值的比率在主要交易所中仅排名第13位。

　　“在过去十年，首次公开招股市场的环境已经有所改变。去年接获的上市申请接近400宗，较2012年多逾一倍。虽然上市的数目攀升，但规模都较小，有相当部分在上市时的持股量相对集中。”梁凤仪表示。

　　有香港券商戏称，10只 IPO有9只“废”(低成交量)。上市只是为了圈钱，然后造壳，有些甚至在上市之前就找好下家。

　　据证券时报记者了解，为提升市场整体流动性，证监会正与联交所联手研究可能导致成交量相对偏低的各种原因。梁凤仪指出，近年很多上市申请人，尤其是那些发行金额较小的申请人，在寻求上市时都欠缺令人信服的上市理由。上市成本往往与集资额不成正比，而且它们实际上并不需要新资金。这些公司当中有许多往往在首次公开招股后不久便转手，或获注入重大资产。这些情况不但成为趋势，还伴随着各种操纵活动，例如极端的价格波动，定价过高的收购及具高度摊薄效应的集资项目。

　　因此，香港证监会与港交所联手“清壳”，打击壳股。

　　今年7月26日，港交所发布《有关借壳上市及其他壳股活动等咨询总结》(简称“咨询总结”)，直指港股借壳上市盛行，投机炒壳行为已成为市场操控及内幕交易温床，该新规已于10月1日正式生效。而在更早前的4月4日，香港证监会也发布《证券保证金融资活动指引》(简称“活动指引”)，收紧券商