市场情绪向好 计算机板块料成反弹急先锋

　　计算机板块上周跌幅较大，板块内龙头股中国软件、华胜天成、中科曙光等个股走势一般。不过市场预期，在消息面刺激下，市场风险偏好短期有望迅速提升，计算机板块作为高弹性品种，有望成为反弹先锋。

　　一季度业绩企稳反弹

　　从行业基本面看，2018年，据券商研报统计，计算机板块实现营业收入5119.18亿元(剔除重大资产重组，主营发生重大变化，不具备可比性的公司)，同比增长15.28%；实现归母净利润166.50亿元，同比下降53.96%。2019年一季度，计算机板块实现营业收入1011.83亿元，同比增长10.54%，实现归母净利润65.89亿元，同比增长57.59%。

　　从单季度变化来看，2018年四季度业绩见底后2019年一季度出现反弹。营业收入方面，2018年四季度营收同比增速下滑明显，2019年一季度反弹明显。归母净利润方面，2018年三季度和四季度均同比负增长，其中四季度同比下降幅度最大，2019年一季度增速大幅反弹。

　　从费用率来看，销售费用率及财务费用率有所下降，管理费用率略有上升。2019年一季度，销售费用率为9.02%，较上年同期下降0.07个百分点；财务费用率为1.27%，较上年同期下降0.04个百分点；管理费用率为17.33%，较上年同期提高2.92个百分点。

　　从利润率来看，毛利率及净利率均上升明显。2019年一季度，计算机行业毛利率为30.80%，较上年同期提高4.00个百分点；受限于管理费率提高，2019年一季度净利率为6.02%，较上年同期提高1.49个百分点。

　　同时，基金持仓持续回升。据统计，截至2019年一季度，基金持有软件和信息技术服务业市值为1527.49亿元，占股票投资市值比7.46%，相比2018年第四季度，持仓比例上升0.91个百分点，持仓占比持续回升。

　　重点布局三方向

　　作为高弹性品种，在大盘反弹初始阶段，计算机板块往往充当领军角色。在此背景下，计算机板块该如何布局？

　　民生证券表示，外部事件缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹。重点布局三个方向：

　　首先，前期受外部风险影响较大个股，短期反弹动能较强。部分个股前期受外部风险影响较大，回调较深，已接近年初底部位置。短期利空出尽后，市场情绪修复，反弹概率较大。

　　其次，推荐高弹性板块，金融IT。科创板交易日期临近，IT系统建设交付，相关标的有望受益。此外，今年多项政策利好发布，有利于提升整个资本市场活跃度，带动金融IT建设。

　　最后，临近中报期，业绩为王。正值年中，上半年业绩再成市场关注焦点。建议自下而上选股，布局业绩稳健，且有超预期可能个股。

　　山西证券表示，科技强国成为当下关注的焦点，计算机板块景气度提升。从三个维度考量，一是产业升级驱动的边际改善子行业，包括云计算和工业互联网，二是外部事件倒逼下游需求改善的子行业——自主可控；三是政策拐点支撑的边际改善子行业，包括电子政务和医疗信息化。从个股来看，看好具备核心技术优势、创新能力突出、研发投入占比较高、产品化能力突出、渠道资源丰富的科创型龙头标的。