金地集团：淡泊的一年

　　万科从不爱说自己是文科生，中海也鲜少显出“工科”本色，这个行业之中，最爱将这个标签挂在嘴边的就是“理科生”金地，它想要借此向外界展露出在战略发展、财务管控和产品结构上，有着理性的思维模式和出色的管控能力。

　　“理科生”的标签实在很难让人对这家处于中游、发展平淡的房企产生记忆点。这是一家虽然不是国企，但比国企风格还更保守的企业，除了早年的“招保万金”金字招牌之外，金地再无显赫战绩。

　　2019年这份年报还未发布之前，投资者们早早就预知不会有太大惊喜，这是金地一向的风格。股价的表现也有些平淡，年报发布之后的首个交易日，金地报收13.16元/股，小幅下跌0.6%。

　　2019年，金地营业收入和净利润额增速居于同行平均水平之上，全年实现营业收入634.20亿元，归属于上市公司股东的净利润100.75亿元，分别同比增长25.1%和24.4%。

　　毛利率水平尽管有所下跌，但依然领跑同行。金地2019年综合毛利率、净利率分别为40.5%、24.5%，其中房地产业务毛利率41.26%，比上年降低1.82个百分点。

　　毛利率如此之高，或许要得益于金地的“小股操盘”模式。近几年，金地的规模增长大部分是靠大量合作开发项目产生，因而这几年金地的少数股东损益逐年增加，未来有可能进一步稀释归母净利润。2019年，金地的少数股东损益占比为34.8%。

　　若论规模，金地算得上是没有坐上加速器的房企之一，很长一段时间内它都选择慎加杠杆稳妥投资，并将这种风格延续至今。

　　因此，金地的财务指标维持在较好水平，其债务融资加权平均成本为4.99%，处于行业领先地位；资产负债率为75.40%，剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后，实际资产负债率为67.16%，净负债率为60.24%，也是同行较低水平。

　　虽不以规模论英雄，但总没有谁能接受原地踏步的房企。创始人不能、奋斗者不能，投资者更不能。金地对规模的追求早在五年前就开始，但成效一直不显著。

　　自2014年开始，金地集团就提出“加快周转、做大规模、提升ROE”的经营导向，但销售额增速保持平缓，外界没能从中感受到它的拼劲，最差的时候，金地甚至还录得营业收入下滑，以及销售额增速降至个位数的成绩。

　　好在金地觉醒得还不算太晚，过去一年的销售额显示了它在暗中发力。

　　2019年，金地终于成功冲破了2000亿元大关