春节后深市27家公司披露回购预案或进展情况

　　据不完全统计，2月3日以来，深市27家公司披露回购预案或进展情况，其中7家公司回购金额已超过下限，目前仍在继续回购。其中，家电龙头美的集团刚刚完成巨额回购后，又披露一项新的回购计划；三力士、拓邦股份等公司作为回购新兵，在新年伊始加入上市公司回购大军中，积极回购熨平短期波动，彰显公司价值。

　　具体来看，美的集团2月21日晚间公告，公司去年2月披露的回购期限届满并实施完成，公司现提出新的回购计划：回购数量为4000万股至8000万股，回购价格不超过65元/股，预计回购金额不超过52亿元。回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划或员工持股计划。公布回购股份计划后，不到一个月，美的集团就启动了回购。2020年3月9日，美的集团通过回购专用证券账户实施回购59.5万股公司股份，最高成交价为54.18元/股，最低成交价为53.88元/股，支付的总金额为3211.8万元(不含交易费用)。

　　自《公司法》修订、《回购股份实施细则》出台，A股对回购的资金来源、回购的规模和价格、回购的决策流程和实施期限、回购的适用情形和处置方式等多方面进行了全面的完善和放松，明确支持上市公司积极实施股份回购。市场分析指出，股份回购作为上市公司维稳股价的重要手段之一，主要在市场低位、公司价值被低估时推出。

　　新时代证券分析师孙金钜表示，上市公司对股份回购的认可度进一步提升，近年来越来越多相对盈利能力强的大公司纷纷推出回购方案，伪回购和蜻蜓点水式的回购占比大幅下降。

　　孙金钜还表示，从历史来看，股份回购推出多与员工持股计划或股权激励等相结合的方式，并且以中小市值公司推出的小规模回购为主。市场表现来看，股份回购的全流程均有显著的股价提振作用，并且在预案发布到股东大会通过的预期阶段，市场表现强于股东大会通过到完成实施的实施阶段。预期阶段而言，低估值公司的大比例回购市场表现更佳。而在实施阶段，反而是实际回购金额低、回购股份数量占比小的公司表现更佳，主要是在预期阶段被市场看好的回购方案，股价容易快速上涨达到回购价格的上限，从而使得实际回购金额以及占预计回购金额上限的比例反而比较小。仅有回购价格上限的溢价率在回购的全流程均具备显著正向作用，回购价格上限较预案日价格的溢价率越高，说明公司股价被市场低估越严重，回购全流程的市场表现均更好。因此，好的回购预案以及由此带来好的市场预期对股价的提振作用要强于实际回购的落地实施。