商誉减值“绞杀”业绩 金冠股份等多股收关注函

　　随着上市公司2019年业绩预告进入密集披露期，多股身后潜藏的商誉地雷也开始被“引爆”，商誉减值“绞杀”业绩的情形频频上演，亦有不少公司已经遭到了交易所关注。1月21日早间，深交所就向金冠股份、双杰电气下发关注函，对两家公司计提商誉减值导致业绩预亏一事进行考问。需要指出的是，多股头顶巨额商誉的背后，都有一段频繁并购增厚业绩的经历。

　　 多股被疑调节利润

　　商誉减值导致业绩巨亏的剧情仍在不断上演。1月21日早间，金冠股份、双杰电气两只预亏股就都收到了深交所的关注函，要求两家公司说明是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形。

　　1月21日，金冠股份、双杰电气均发布了2019年业绩预亏公告，其中，金冠股份预计2019年实现归属净利润亏损11.7亿-11.75亿元，主要原因为子公司南京能瑞、辽源鸿图业绩不及预期，经评估分别预计计提商誉减值准备5.5亿元和10.2亿元；双杰电气则预计2019年实现归属净利润亏损6.38亿-6.43亿元，主要原因是对控股子公司东皋膜剩余商誉2.98亿元全部计提减值准备，对东皋膜应收账款、存货及固定资产等计提减值准备6.47亿元。

　　对此，深交所在下发的关注函中，均要求金冠股份、双杰电气补充说明商誉减值的测算过程、计提商誉减值的依据及其合理性、是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形。

　　受公司2019年业绩预亏的影响，金冠股份、双杰电气1月21日双双跌停收盘。针对相关问题，北京商报记者致电金冠股份董秘办公室进行采访，不过电话未有人接听。

　　除了上述两股之外，近期计提商誉减值导致业绩巨亏的案例比比皆是，诸如智云股份、万达电影、天广中茂、华策影视、北斗星通等，并且上述个股也均遭到了交易所的关注。

　　其中，万达电影2019年净利预亏额较高，公司1月20日晚间披露称，公司预计2019年实现归属净利润亏损33亿-45亿元，主要原因为公司拟计提商誉减值准备45亿-55亿元。当日晚间，深交所便向万达电影发去关注函，要求公司说明2019年计提商誉减值金额是否准确、是否合理、是否存在通过计提大额商誉减值调节利润的情形。

　　“祸起”频繁并购

　　纵观上述进行商誉减值的公司，在前几年均有大肆并购的经历，其中金冠股份最为典型。资料显示，金冠股份于2016年5月登陆A股市场，彼时公司名为金冠电气，但在上市次年公司就开始频繁并购，加码新能源。

　　在2019年业绩预亏公告中，金冠股份提到的南京能瑞、辽源鸿图就系公司2017年收购的标的公司。其中在2017年5月金冠股份完成收购南京能瑞100%股权，注入了智能电表与充电桩业务；之后为促进公司在新能源产业链布局持续深化，金冠股份在2017年12月收购了辽源鸿图100%股权。由此，金冠股份形成了智能电网设备、新能源汽车充电设施、锂电池隔膜三大业务板块的产业格局，并在2018年8月更名为金冠股份。

　　随着金冠股份的不断并购，公司上市后业绩也开始暴涨，其中，公司在2017年实现归属净利润约为1.26亿元，同比大增122.92%；在2018年实现归属净利润约为1.96亿元，同比上涨56.09%。

　　但并购带来的大额商誉却成为了金冠股份头顶的“达摩克利斯之剑”，如今导致公司2019年业绩出现巨亏，预亏额远超公司上市之后的净利总和。

　　投融资专家许小恒也对北京商报记者表示，持续的并购对于上市公司而言可谓是一把双刃剑，会增加财务负担以及财务风险，增加收购成本和税收负担，还将导致上市公司面临商誉减值风险，进而吞噬公司利润。

　　除此之外，万达电影、双杰电气、智云股份等多股也曾利用并购来增厚公司业绩，最终进行的商誉减值导致公司业绩巨亏。

　　以万达电影为例，凭借不断并购，公司近年来业绩基本处于不断走高态势，但2019年欲计提的45亿-55亿元商誉减值导致公司业绩大额预亏。根据万达电影2019年三季报显示，截至报告期末公司账上存在商誉134.53亿元，这意味着即使2019年最高计提55亿元商誉减值，公司账上商誉值仍较高。

　　 天广中茂等面临“被*ST”

　　2018年净利就已现亏损的天广中茂、联络互动，如今受累于商誉减值，2019年预亏也意味着公司将面临被实施退市风险警示(*ST)。

　　近期，天广中茂大幅下修了业绩预期，预计公司2019年实现归属净利润亏损21.58亿-30.47亿元，在此前公司预计2019年亏损1.81亿-3.16亿元。对于业绩下修的原因，天广中茂表示，是对全资子公司中茂园林的工程存货及公司2015年收购全资子公司中茂生物时所形成的商誉计提减值准备。

　　对此，深交所也向天广中茂下发了关注函，要求公司说明前次业绩预计与本次修正后业绩存在明显差异的原因，是否存在利用资产减值进行利润调节、本期进行业绩“大洗澡”的情形。

　　需要指出的是，在2018年天广中茂业绩就已出现亏损，当年实现归属净利润约为-4.52亿元，这也意味着若公司2019年度净利润为负值，将出现最近两个会计年度净利润连续为负值的情况，天广中茂将在2019年年报披露后被实施退市风险警示。

　　资料显示，天广中茂于2010年登陆A股，公司主要从事园林绿化与生态修复、食用菌、消防产品与消防工程三大主业。针对相关问题，北京商报记者致电天广中茂董秘办公室进行采访，不过未能获得回应。

　　除了天广中茂之外，市场上还存在联络互动、恒康医疗等多股由于商誉减值导致2019年业绩预亏。

　　1月21日晚间，联络互动、恒康医疗均披露了2019年业绩预告，其中联络互动下修2019年业绩预告，预计实现归属净利润亏损27亿-30亿元；恒康医疗则预计2019年实现归属净利润亏损18亿-24亿元，导致业绩预亏的原因均与计提商誉减值有关。而联络互动、恒康医疗两股均在2018年就已亏损，这也意味着两股将在2020年面临被实施退市风险警示的风险。