LPR创最大降幅 利率仍有下降空间

　　4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率(LPR)作出调整：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，分别较上期下降20个基点和10个基点。业内人士纷纷表示，这次下调符合市场预期，也是自2019年8月份央行改革完善LPR形成机制以来单月最大降幅。

　　“此前，央行已先后下调逆回购和中期借贷便利(MLF)利率20个基点。这表明，从政策利率向贷款市场利率传导机制畅通。”中国民生银行首席研究员温彬说，面对新冠肺炎疫情给我国经济社会发展带来的前所未有冲击，LPR下调有利于进一步降低实体经济融资成本。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，鉴于当前新发放贷款已主要转向以LPR为参考基础定价，预计贷款利率将出现加速下行态势。贷款成本下降，将有助于激发企业信贷需求。

　　值得注意的是，本月针对居民房贷的5年期以上LPR报价也下调10个基点，这引发了社会广泛关注。

　　对此，王青认为，近期货币政策持续“降息”降准，容易形成房价上涨预期，而且个别地区已开始出现了这种苗头。因此，从稳房价、控制系统性金融风险角度出发，接下来一段时间各地限购、限售、限贷等房地产调控措施不会全面放松。同时，为支持住房刚性需求，拉动房地产销售和投资，适度下调房贷利率或是当前的主要政策选择。

　　温彬表示，当前实体经济下行压力较大，企业生产、盈利困难较多，且流动性较为充足，要特别提防资金脱实向虚，大量涌入房地产市场。因此，中央多次强调“房住不炒”定位，本次5年期以上LPR仅降低10个基点，体现了房地产调控政策的连续性和稳定性，有利于促进房地产市场平稳健康发展。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼同样认为，5年期以上贷款中个人住房贷款占比较高，5年期以上LPR与1年期LPR非对称下降，充分显示了货币政策更加灵活适度。

　　王青表示，接下来一段时间，我国出口面临进一步下滑风险，外需对国内经济的拖累作用会逐步显现，需要国内消费、投资及时顶上去。同时，更加灵活适度的货币政策将对国内消费、投资起到有效刺激作用，对冲海外疫情可能带来的潜在影响。为此，下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间。

　　“下阶段，降准和降息仍有空间和必要，在保持流动性合理充裕前提下，加大对实体经济特别是中小微企业支持力度，继续引导贷款市场利率和企业债券融资利率双下降，切实降低实体经济融资成本。”温彬说。