4月LPR创单月最大降幅 专家称二季度还有进一步下调可能

　　中国网财经4月20日讯(记者 曾蔷)4月20日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR第九次报价：1年期品种报3.85%，上次为4.05%，下降20BP并创去年8月份启动以来单次最大降幅；5年期以上品种报4.65%，上次为4.75%，下降10BP。此前央行已先后下调逆回购和MLF利率20BP，因此本次LPR报价随之下调顺理成章，符合市场预期。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，此次LPR报价下调表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通，有利于进一步降低实体经济融资成本。

　　交通银行金融研究中心表示，在前期两次定向降准的铺垫下，货币市场利率较年初已经有了明显下行，在银行负债成本因流动性相对充裕的情况下，选择大幅回调MLF以压降LPR，体现了货币政策降企业融资成本的决心。

　　自去年8月，新版LPR 改按公开市场操作利率加点形成的方式报价以来，截至2020年3月，1年期新LPR报价共下调26个基点，但已引导企业一般贷款利率下调62个基点。这样来看，本次1年期LPR报价20个基点的下调，同样将带动一般贷款利率更大幅度的下行。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国网财经记者采访时表示，贷款成本下降将有助于激发企业信贷需求，贯彻货币政策逆周期调节力度加大意图。这也意味着3月人民币信贷余额增速上行势头在未来一段时间内还会延续。

　　值得一提的是，此次5年期以上LPR仅下调10BP，与1年期LPR非对称下降，同时，4月17日中央政治局会议重申“房住不炒”。如何理解这两者关系？

　　王青对此表示，近期货币政策持续降息降准，市场易于形成房价将开始新一轮上涨的预期，而且个别地区已开始出现这种苗头。因此，从稳房价、控制系统性金融风险角度出发，接下来一段时间各地限购、限售、限贷等房地产调控措施不会全面放松。同时为支持住房刚性需求，拉动房地产销售和投资，适度下调房贷利率或是当前的主要政策选择。

　　对于后续LPR报价走势，王青判断，当前国内疫情已进入稳定控制区，但海外疫情仍处高发期，未来走向存在很大不确定性。这意味着接下来一段时间，我国出口可能面临大幅下滑风险，外需对国内经济的拖累作用会逐步显现，需要国内消费、投资及时顶上去。而更大的货币宽松力度将对国内消费、投资起到有效刺激作用，对冲海外疫情可能带来的潜在影响。为此，下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间，不排除二季度内再度下行的可能。

　　温彬进一步表示，基于当前疫情防控和经济发展形势，4月17日政治局会议首次提出了“六保”要求，这是常态化疫情防控下，经济社会平稳运行的基础，是实现“六稳”的前提保障。因此，下阶段宏观政策要更大力度实施逆周期调节，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，降准和降息仍有空间和必要，随着通胀继续回落，政策利率还有进一步下调的空间，存款基准利率也需适时适度下调，带动LPR报价中银行点差部分收窄，继续释放LPR改革潜力，切实降低实体经济融资成本。