多地敲定明年1月份新增专项债发行规模

　　国务院近日印发《关于进一步做好稳就业工作的意见》，其中“全力做好稳就业工作”等表述再度释放强化稳就业的政策信号。今日本报就加大投资创造就业、稳定外贸扩大就业等方面采访专家学者给予解读。

　　《证券日报》记者获悉，财政部11月底提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元后，2020年首批地方债发行日程已经确定。截至12月25日，山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青岛市披露2020年地方债发行信息，明年1月份合计拟发行1706.3亿元新增专项债。专家认为，资本金相关政策和专项债结合，有助于提升基建项目融资能力，明年一季度基建投资增速有望明显回升，从而有助于创造更多就业岗位。

　　12月24日，国务院发布《关于进一步做好稳就业工作的意见》提出，加大投资创造就业。合理扩大有效投资，适当降低部分基础设施等项目资本金比例，加快发行使用地方政府专项债券，确保精准投入补短板重点项目。实施城镇老旧小区改造、棚户区改造、农村危房改造等工程，支持城市停车场设施建设，加快国家物流枢纽网络建设。深入实施新一轮重大技术改造升级工程。

　　巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，今年以来，生态环保项目、高新技术项目、战略性新兴产业、民生等短板领域已经成为投资重点。而扩大有效投资的途径是优化投资结构，压减低效无效投资。在稳投资的同时，投资结构持续优化，避免重复建设，不仅能保持一定的经济增速，也能优化经济结构。

　　“适当降低基础设施等项目资本金比例，可以用有限的资金撬动更多的项目。同时吸引更多民间资本参与重点领域项目建设，可以有序推进政府和社会资本合作。”丁臻宇说。

　　此前，国务院发文适当调整基础设施项目最低资本金比例。公路（含政府收费公路）、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过5个百分点。

　　专家认为，资本金比例下调意味着企业有更多的资金投入到其他项目中，这将提高社会资本投资能力，有利于稳投资稳增长。

　　与此同时，今年的地方债发行已接近尾声。财政部最新数据显示，今年前11个月，全国发行地方政府债券1086只，共计43244.4亿元，完成全年发行任务的99%。其中，发行一般债券17702.15亿元，发行专项债券25542.25亿元;按债券性质划分，发行新增债券30354.09亿元。

　　丁臻宇认为，加快专项债发行使用，意在鼓励地方政府市场化融资。通过市场化渠道来优化地方政府举债模式，除了增强融资行为的效率外，也意在用市场硬约束来规范地方政府举债和施政行为，进一步规范地方政府的财政行为。

　　中诚信国际研究院宏观金融研究部研究员卞欢表示，2020年地方债发行仍将维持较高速度，新增债券大概率在前三季度完成全年发行目标；同时，投向基建及重点短板领域的专项债也将持续扩容，品种也将不断创新。

　　新时代证券首席经济学家潘向东预计，2020年专项债新增规模在2.8万亿元至3.2万亿元，由于提前发行的专项债不能用于棚改和土储项目，主要用于基建项目，将会显著改善基建资金来源，成为拉动2020年一季度基建投资增速显著回升的主要动力。