LPR改革持续推进：银行应为实体经济融资发挥关键作用

　　11月20日，全国银行间同业拆借中心公布LPR第四次报价：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较上期下调5个基点。

　　事实上，自今年8月份LPR形成机制改革以来，银行作为降低实体经济融资成本传导机制中非常重要的一环，其“利差收窄”“负债端承压”等话题受到市场热烈讨论。一方面是“提高政治站位”；另一方面是“利差收窄压力现实存在”，银行机构需要思考和研究的是如何发挥好为实体经济融资的关键作用。

　　“从短期来看，LPR下行会带动银行利润下行，这似乎是一件不太好的事情，但是从长远来看，银行‘让利’以实现实体经济融资成本降低，实体经济发展又将‘反哺’银行，最终实现金融与实体经济的良性循环。”国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受《金融时报》记者采访时表示，包括LPR在内的利率市场化改革的推进，将为银行业长期健康发展奠定良好基础。

　　1年期LPR再度下行

　　值得一提的是，在本次LPR报价公布之前，市场便对1年期LPR的下行早有预测。预测的依据则是央行此前一系列的“铺路”举措，特别是11月5日和18日先后下调1年期MLF利率和7天期逆回购利率。

　　“当前，金融机构负债成本下行缓慢，报价行持续下调LPR报价动力不足。为持续推动LPR下行、促进实际贷款利率明显下降，央行通过下调中期借贷便利利率，并进行公开市场操作，给金融机构减负。”中金公司固收研报分析认为。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，LPR下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个基点一致，从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。而在通过“MLF利率