公募规模逾16万亿 流通市值占比创五年新高

　　今年2月份以来，受以美股为代表的外围股市持续大跌影响，外资也从A股显著流出。与此同时，公募基金仍在继续扩张，连续 6个月规模实现正增长，连续4个月创出历史新高，连跨15万亿元、16 万亿元两个整数关口，年内增幅超过10%。

　　截至4月底，公募一季报披露完毕，公募基金最新规模也浮出水面。

　　种种迹象显示，尽管新冠肺炎疫情给全球资本市场造成不小冲击，但公募基金在今年一季度的成绩依旧可圈可点。

　　来自中国基金业协会最新披露的数据，无论是基金总份额，还是总资产，公募基金在今年一季度均创出历史新高，基金总份额达到15.57万亿份，基金资产净值达到16.64万亿元。

　　值得注意的是，在公募基金有力壮大，持股规模占A股流通市值持续回升的同时，外资一季度持股却大幅下降，两者差距扩大。

　　公募话语权正提升

　　银河证券基金研究中心数据显示，截至今年3月31日，公募基金持有A股市值达2.54万亿元，占A股流通市值的5.57%，该比例为近五年新高。

　　作为国内主流的机构投资者，公募基金持股占A股流通市值的比例几度浮沉。2007年9月30日，公募基金持股规模曾占A股流通市值的27.93%，达到历史峰值。此后，持续下行，在2017年12月31日达到3.87%的最低水平。

　　而外资在A股市场的“存在感”长期不可相媲。2016年以前，公募基金持有A股市值显著领先外资。2015年12月31日，境外机构与个人持有A股的市值规模较公募基金少达12376.85亿元。

　　不过，自2014年11月沪股通开通以来，两者的差额逐渐缩小。2019年一季度末，公募基金持有A股市值19459.96亿元，外资持股市值16838.88亿元，两者差额仅为2621.08亿元。彼时，甚至有券商机构预测，外资的A股“话语权”或很快超越公募。

　　时间来到2020年，今年2月份以来，受以美股为代表的外围股市持续大跌影响，外资也从A股显著流出。与此同时，公募基金仍在继续扩张，连续 6个月规模实现正增长，连续4个月创出历史新高，连跨15万亿元、16 万亿元两个整数关口，年内增幅超过10%。

　　截至2020年一季末，公募基金与外资在A股持股规模上差距进一步拉大，外资持股市值为18873.7 8亿元，较公募基金少6531.28亿元。

　　4月29日，好买财富研究总监曾令华告诉时代周报记者，对于机构话语权问题，其实无须过度解读，在资本市场，无论内资外资，要想长期挣到钱，都需要关注企业基本面。

　　偏股基金仓位略降

　　今年以来，A股市场大幅震荡。截至2020年3月31日，上证综指单季下跌了9.83%，深证成指下跌4.49%，独创业板指数上涨4.10%。

　　海通证券统计，相较于2019年四季报数据，公募基金的整体仓位有较大幅度下降，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位为79.39%，较上季度下降1.96个百分点。

　　整体上看，在连续两个季度的“升仓”后，今年一季度，公募基金股票配置仓位有所下降。据新时代证券4月23日披露的数据，灵活配置型基金持股比例下降最大，其次为偏股混合型基金和普通股票型基金。平衡混合型基金的仓位与2019年四季度基本持平。

　　中泰证券统计数据表明，今年一季度，全部主动管理型基金的股票仓位中位数从83.9%下降至80.8%，其中普通股票型从88.9%降至88.1%，偏股混合型从87.1%降至85%，灵活配置型从79.7%降至76.1%。

　　对此，华泰证券发布研报认为，主动偏股型基金规模不断增加，市场购买基金的热度上升，但是基金经理对于一季度的股市看法相对谨慎，整体调低了股票仓位。

　　事实上，受2019年赚钱效应影响，权益类基金今年一季度吸金效应明显。当期共发行基金245只，较去年同期增加35只；发行份额4269亿份，较去年同期增加2052亿份。

　　在渠道端助力下，广发基金刘格菘、易方达冯波、汇添富郑磊和王栩等多位明星基金经理均发行了百亿元规模以上的“巨无霸”基金。一些2019年业绩出色的存量基金亦在规模上有所突破，譬如广发双擎升级、万家行业优选等。

　　货基增长过万亿份

　　尽管A股在2020年一季度的波动和回撤均显著上升，但全市场主动股混基金的总规模依然有正增长。

　　其中，权益属性较高的主动股票开放型（股票投资下限为80%）和强股混合型（股票投资下限为60%）基金总规模提升最为显著，两者全季分别上涨约507.82亿元和1821.02亿元。

　　据时代周报记者采访了解，业内普遍认为，主动股混基金规模的增长，主要是受到增量资金的推动。股票型和混合型基金份额持续加速上升，前者一季度末份额已达到10964.22亿份，环比上升19.57%；后者同期份额为18714.19亿份，环比上升13.52%。

　　基金一季报显示，债券、股票和混合型基金在一季度的规模都有所增长，分别增长4453亿份、1802亿份和2206 亿份，但远不及货基1.1万亿份的增幅。

　　货币基金同期虽然收益持续走低，但规模却大幅增长。截至2020年一季度末，货币基金份额为8.2万亿份，较上一季度末增加1.1万亿份。

　　“疫情影响下投资者偏好向低风险的货基转移，至一季度末，货币基金的行业规模占比已上升至50.96%，”4月29日，曾令华如是解释称。

　　此外，一季度油价大跌，大量资金涌入抄底原油主题基金，一些QDII主题型产品以及跟踪石油指数的QDII产品份额也增长显著。

　　4月29日，前海开源基金首席经济学家杨德龙向时代周报记者说，当前A股市场仍处于震荡筑底阶段，对投资者来说，既要有信心也要有耐心。

　　而就资管机构而言，更应站在长线视角，为投资者创造超额收益。截至4月30日，2019年基金年报也已披露完毕，天相投顾数据显示，2019年，全市场公募基金利润合计达11729.76亿元。