九泰基金李仕强：创业板施行注册制 资本市场改革乘风破浪正远航

　　4月27日，资本市场迎来一则重磅消息，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》(以下简称方案)正式落地。如果说科创板是改革“试验田”，那么创业板改革就是推动资本市场改革进入“深水区”的关键按钮。

　　今天请到九泰基金科技创新投资部投资经理李仕强来为各位解读：

　　1，此次创业板实施注册制将给A股市场带来怎样的利好？

　　这次创业板改革推行注册制，短期市场可能对此存在分歧，但长期来看应该是有益的，在一定程度上标志着这个市场与国际接轨，逐渐成熟起来。在投资主体日益多元化而资本市场地位重要性不断提高的今天，制度改革的红利或许是长期有力的支撑，发行，上市，融资，交易和信披监管等各环节的革新，一个进化中的市场，值得期待。

　　2，创业板实施注册制对新三板及科创板有什么样的影响？

　　新三板可能较早意义实现了上市多元化和包容性，科创板率先作为增量试点推行了注册制，借鉴科创板的经验，注册制在创业板实行，这是个不断探索总结经验的过程。共同作为多层次资本市场体系的一部分，三个板块的定位和配套还是有差异的，最终应该会达到一种平衡吧。

　　3，涨跌幅限制拟提高至20%，对于投资来说应该怎样控制风险？

　　涨跌幅的扩大，可能有助于市场定价更充分，其实本质可能还是价格更有效的回归价值，可以预见，不同质地属性的股票，未来的分化应该会比较大。在这种情况下，我们觉得最好的风控方式就是坚信优质优价，把注意力更多放在企业价值的发掘研究上。

　　4，该办法取消了目前创业板现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求，对于亏损企业也可以上市，您怎么看？

　　“任何企业都可以上市，但时间会证明一切”，成熟的注册制应该就是这样的状态吧。创业板推进注册制改革，具有较大的上市包容性，设置了多个标准维度，亏损企业也可以上市，有助于吸纳和支持部分创新创业型和较为早期的企业，上市企业主体可能将会更加丰富多元。当然，对投资者来说，需要去伪存真，发掘真正具有长期潜力的企业。