公募积极参与疫情防控债投资

　　中国基金报记者李树超

　　新冠肺炎疫情防控进入关键阶段，资本市场在支持实体经济防控疫情中发挥积极作用。春节后开市以来，已经有62家机构发行了750多亿疫情防控债，公募基金积极参与债券投资，在资金投向上予以倾斜。

　　多家公募积极参与

　　疫情防控债投资

　　Wind数据显示，截至2月21日，鼠年开市以来，已有62家发行主体发行了74只疫情防控债，发行总规模753.91亿元。发行主体评级多介于AA到AAA，债券评级在AA+与AAA之间，票面利率区间为1.61%~5.98%，有超短融，也有10年期的票据。其中，发行量最大的是国开行的135亿元的1年期政策银行债，所筹资金将主要用于国家开发银行向疫情防控提供的应急融资。

　　北京一位大型公募固收投资总监告诉记者，除了向湖北捐款捐物外，其所在公司也积极参与了疫情防控债的投资，从资本市场角度支持疫情防控。据其介绍，该类投资市场参与性较高，不少债券很难中标。在他看来，疫情防控债与普通品种的债券并没有太大差异，只是涉及的行业、区域与疫情防控有关；从信用风险看，疫情防控债的债券主体和信用评级总体较高，信用风险低，投资价值更高。

　　华南一家大型基金公司人士介绍，他所在公募的疫情防控债投资也正在有序推进，公司将持续关注该类型债券的投资机会，做好了相关产品的准备。

　　华南一家大型公募固收总监也向记者表示，目前部分疫情防控债是定向发行的，公募基金作为市场化机构，可以真正参与的还不多。“在债券投资中，我们会在疫情防控债品种中有所倾斜，在相同条件下把资金投向这类品种，希望能通过债券投资帮助湖北共渡难关，助力全国抗击疫情阻击战。”

　　2月12日，招商基金提交了招商中债湖北省地方债ETF的申报材料，该基金跟踪的是中债-湖北省地方政府债指数，成份券包括湖北省政府公开发行且上市流通的地方政府债，这是疫情发生后，公募基金申报的首只“抗疫基金”。

　　坚持基本面标准

　　业内人士表示，公募基金代表持有人的利益，将会以较高的评级和信用标准筛选投资标的，以实现支持实体经济与维护持有人利益的一致性。

　　北京上述大型公募固收投资总监表示，公募基金代表持有人的利益，在疫情防控债的选择上，会结合具体投资品种的投资价值来筛选标的。对于疫情防控债的筛选，他有几个标准，一是基于发行主体的基本面，优先选择中高等级债券；二是在期限上，鉴于疫情防控在一季度末可能就会取得阶段性成果，因此会优先选择中短期限的债券，期限较长的防疫债需要以普通债券的思路去甄选；三是在发债主体上，规避受疫情影响较大、信用环境不佳的中小企业和民营企业。

　　华南上述大型公募固收总监表示，作为基金持有人利益的代表，公司在投资中会认真考察债券的主体评级、资产价格、市场流动性、债券评级等指标，做好风险控制，从基本面角度去筛选出好的标的。“作为公募基金，做好投资的风险控制永远是第一位的。我们看到很多国开行等主体发行的债券，公募基金参与不上，其他类型的机构可能可以买到。我们会像投资普通债券那样，从投资性价比、债券基本面筛选、风控标准等角度去参与，实现助力疫情防控和维护持有人利益的统一。”

　　多位业内人士还认为，新冠肺炎疫情的发生叠加宏观经济下行压力，债市的信用环境或面临较大压力。

　　北京上述大型公募固收投资总监认为，疫情将让民营企业和中小企业在经营环境上面临更大困难，这是债市信用环境不利的因素，疫情对债市信用环境的短期影响偏负面。然而，由于上述主体多数没有发债资格，叠加政策支持明确，不论财政贴息还是货币政策的支持力度、密度都比较大，最大限度减少了疫情对实体企业的影响，这将对信用环境起到实质性的效果，长期看债市信用环境不会明显恶化。