诺德基金潘永昌：短期疫情冲击 科技板块或将率先走出调整

　　新冠肺炎疫情只是一轮科技创新发展路途中的意外冲击，没人能够准确判断出疫情什么时候结束，但是疫情造成的影响不会长期持续。疫情的出现，并不会改变消费升级的趋势，更不会打断科技创新的进程，2020年科技创新的高景气度方向将不变。作为长期投资者，多年的投资经验告诉我们：好公司和好价格同时遇到的概率非常少，如能在市场悲观时在优秀公司梦寐以求的价格上建仓，或将给我们贡献不凡的超额业绩。

　　回首那些年的“黑天鹅”的事件：2003年非典肆虐的时候，虽然对当年二季度的经济的影响比较大，但放在全年来看，2003年GDP仍然实现了10%的增长，与2002年的9.1%和2004年的10.1%的GDP增速比较来看，SARS对全年的影响并不显著。映射到A股上，当年的年内高点也是出现在SARS疫情全面爆发之后。再比如当年的三聚氰胺事件对乳制品行业的影响，A股上的某一乳业巨头在2008年底跌至70亿市值后，而在此之后开启了10多年的长牛走势，市值一度高达2000亿。

　　所以，对于这次新冠肺炎疫情，我们认为疫情对经济的影响大概率是季度性的，我们有强有力的政府，有统一调度强大的执行能力，已经采取的行之有效的防控措施，出现大范围失控的概率很低，对优秀的龙头公司的长期估值影响将是微乎其微。

　　站在现在的时点，我们可能面临更大的机遇，这次冲击给了我们难得的买入优质公司的机会。自此之后风险偏好的修复(待疫情进入缓和期)、流动性呵护(近期监管层持续释放流动性暖意，呵护实体及资本市场)、景气度驱动(科技产业进入新一轮开工季)，三重驱动力将引领科技成长板块可能率先走出调整。