基金巨头Vanguard布局中国年轻人和“新消费”市场：增持乐信等多家公司

    来源：每日经济新闻

　　据全球知名的共同基金Vanguard披露，其在2019年3季度增持了多家中国科技公司。其中，增持仓位排名前五的公司除阿里巴巴、腾讯音乐等巨头，还包括乐信等主打年轻群体的新消费平台。乐信2019以来股价涨幅超70%，此次Vanguard买入金额亦超过1.3亿元人民币。

　　作为美国一流投资巨头，Vanguard可谓是低调大佬的典范。Vanguard管理资产规模超5万亿美元，是高盛管理资产规模的3倍，也是俄罗斯2018年全年GDP的3倍多。

　　Vanguard以长期价值投资所著称，巴菲特曾在致股东信中推荐它，并称愿将90%的现金资产托付给它。因此，Vanguard的增持和减持动作是被密切关注的全球投资风向标。

　　巨头布局中国年轻人市场

　　细看之下，本次Vanguard重点增持的中国公司背后都有一个共同点：它们都是中国音乐、直播、教育、电商等领域的头部平台，也都是主打年轻人消费市场的代表企业。

　　其中，腾讯音乐主打年轻人的音乐服务，旗下QQ音乐的00后用户占比超47%；好未来是国内K12教育的领头羊，而乐信则是中国率先开展分期的电商平台，其开创的分期电商模式在近年成为了广受年轻人喜爱的新消费方式。

　　快速崛起的年轻人市场正在成为全球的重点关注对象。根据IBM与美国零售联合会(NRF)共同发表的调研报告表明，到2020年，全球95后消费者总数将达到26亿，成为全球经济的核心消费群体，他们将成为2020~2030这十年全球经济增长和消费关键的推动因素。

　　在中国，年轻人市场更是重中之重。目前中国90后、00后人口已经达到3亿，他们生长在中国经济腾飞的时代，是成长环境优越的一代人，也是消费水平和消费欲望极高的一代年轻人。他们的受教育程度高，追求品质和个性化消费，也更愿意花钱提升自己的技能和见识。

　　近年来移动互联网的普及，对于中国年轻一代互联网“原著民”的消费则起到了如虎添翼的作用，让他们能动动手指就能在手机上购买到大部分所需的服务和产品。因此，如何把握年轻人市场，已经成为未来中国消费市场的关键机遇之一，也是可能会影响全球消费格局的关键因素。

　　“新消费”成下一轮增长热点

　　除年轻人市场以外，“新消费”领域也在近年获得越来越多国际资本关注。拼多多与乐信均在Vanguard增持之列，而早在2019年年初，同为全球一流投资巨头之一的富达资本就披露，其在2018年已经增持包括上述两家企业在内的多家“新消费“公司。

　　这两家公司的共同点在于，他们都是中国新消费领域平台的代表。他们面向还未被消费平台服务好的人群，通过新技术或者新模式，提供差异化的产品和服务，深耕巨头没有覆盖或深度渗透的细分市场。

　　其中，和传统电商巨头重点关注消费升级、推广中高端品牌满足中国中产消费需求不同，拼多多关注到中国比中产更加庞大的“五环外”群体，这部分群体对价格敏感，对高性价比产品有强劲需求。拼多多通过渠道下沉，渗透到中国的三四线城市和乡镇市场，抓住中国县城消费者“强关系”的特征，以拼团的社交电商模式覆盖了这部分市场。

　　乐信则通过分期电商平台主攻中国正在迅速扩张的受教育年轻人群，从客群和支付方式上和其他电商平台进行差异化竞争。中国年轻白领职业上升空间大，收入上涨势头强，但是他们正处于消费需求和当前收入错配程度极大的人生阶段。

　　乐信是中国率先满足这个细分需求的电商平台，其将电商和金融结合在一起，利用分期这一金融工具解决年轻白领客群的错配问题，释放了他们的消费潜力。

　　在消费金融之外，今年以来，乐信也推出新消费平台战略，探索权益消费领域。旗下全新权益消费品牌“乐卡”，打造了观影乐卡、美食乐卡、音乐乐卡、商旅乐卡等多个广受年轻人喜爱的产品。截至3季度末，乐信的付费会员产品已经服务近150万人次。

　　作为全球第二大消费市场，中国的消费总额有望在今年或明年超过美国，跃居全球首位。在中国，即使是细分市场，也蕴藏着巨大的增长潜力，并可能孕育着未来的商业巨头。

　　中金公司在2019年10月的一份研究报告指出，“新消费”将是“中国大消费板块又一次轰轰烈烈的创新趋势和不容错过的成长机会”。

　　“领头羊”的崛起

　　随着中国年轻消费群体崛起，“新消费”市场扩张，相关行业头部平台的业绩和市值也将跟随风口而水涨船高。

　　以既主打年轻人群体、又是典型“新消费”平台的乐信为例，根据3季度财报，乐信的用户基数大幅提升到6260万，同比增长92.2％；其营收在3季度达32亿元，同比增长72％。

　　年初至今，乐信股价涨幅超70%，美银美林和日本野村证券等全球知名投行分别对乐信给出23.8美元和19.78美元的目标价，较其当前股价（美东时间12月17日）分别约有93%和60%的潜在涨幅。

　　拼多多和好未来的业绩也在明显上升。3季度，拼多多营收同比增长超122%，平均月活跃用户数同比增长85%；同期，好未来营收同比增长35.3%，总学生人次从上年同期的约154.3万人增长到约259万人，同比增长68.4%。年初至今，好未来股价涨幅也超70%，与乐信相当。

　　此外，包括腾讯音乐在内的众多中国细分市场“领头羊”们也都在迅速壮大。腾讯音乐付费用户在3季度达到3540万，营收同比增长31%。

　　此次增持动作，也是Vanguard加码中国市场的组合拳之一。近日，Vanguard宣布和蚂蚁金服成立合资公司，进军中国投资顾问行业。2019年9月，Vanguard宣布要在未来2年增持A股达217亿元。文/子隆