18年绝对收益投资老将掌舵 招商瑞阳股债配置混合基金12月23日发行

　　上证综指在12月前半月一鼓作气冲上3000点后，近日再度陷入盘整。时至年末，站在当前方向不甚明朗的震荡市中如何布局2020年？严控回撤、能涨抗跌的绝对收益投资风格基金经理值得投资者重点关注。公告显示，招商瑞阳股债配置混合型基金(以下简称“招商瑞阳混合”)自2019年12月23日至2020年1月15日期间发售。值得注意的是，作为招商基金绝对收益风格梯队的又一重要落子，招商基金为招商瑞阳混合配备了擅长绝对收益投资风格的18年投资老将侯杰作为基金经理。Wind数据显示，自侯杰任职基金经理以来，截至12月23日，管理的所有基金均实现正收益，任职期间平均年化回报17.62%。

　　公告显示，招商瑞阳混合股票投资比例为0-45%，业绩比较基准是“沪深300指数收益率*30%＋中证全债指数收益率*70%”，在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种，通过基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置，在控制下行风险的前提下，力争为投资人获取稳健回报。根据晨星基金研究中心的分类标准，该基金为保守混合型基金。

　　据了解，具有18年投研经验的侯杰已形成了稳定的投资风格，他坚持“价值投资为道、逆向思维为术”的绝对收益投资思路，历史业绩良好，任职产品超额收益明显。

　　具体来看，侯杰绝对收益投资的核心思想是把资金分配到稳健资产和收益资产，通过投资稳健资产以期实现保值目标，通过投资收益资产以期实现增值目标，追求“小回撤、低波动下安全边际高的收益”。

　　首先，通过整体估值确定股票仓位，同时自下而上确定标的，二者相互影响和验证。在此过程中不会盲目追逐市场热点，而是在低估值行业中寻找长期向上子行业和安全边际高的龙头公司，中长期维度考察基本面和估值；其他资产会进行债券市场的投资，根据债券收益率曲线决定久期，借助招商基金业内领先的债券投资能力和信用研究基础精选个券、严控风险；同时也将共享招商基金优质平台参与新股申购。最后，坚持投资守则，对投资组合进行再平衡。

　　侯杰表示，希望通过自己的绝对收益投资思路为客户带来小回撤、低波动、能涨抗跌的投资体验：市场向上时，能跟上甚至超越基准，投资人能够分享到股票市场上涨带来的红利；市场震荡向下时，净值回撤小，表现接近于纯固收产品；拉长看，净值曲线能够穿越牛熊周期，累计回报力争明显超越纯固收类产品，且净值平稳波动相对较小。

　　对于当前市场，侯杰表示，目前28个行业中有一半是历史最低估值，低估值策略可配置的标的非常多。同时他也指出，对投资者而言，投资绝对收益产品不需要太多择时，当投资者风险收益偏好与之匹配时，任何时候都可以进行配置。

　　(过往业绩不代表未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩不构成基金投资收益的保证。基金投资需谨慎。)