再融资松绑后 首现明星基金参与定增

　　证券时报记者李树超

　　自11月8日证监会针对A股再融资规则征求意见以来，多只公募基金发布投资非公开发行股票的公告，明星基金睿远成长价值混合也首次公告定增投资，基金参与定增投资的热情逐渐回暖。业内人士表示，随着未来定增投资的制度优化，叠加当前市场时点、流动性、折价等优厚条件，定增投资的中长期投资价值更加凸显。

　　11月30日，明星基金睿远成长价值混合发布公告称，该基金参与了广和通（300638）非公开发行股票的认购。数据显示，睿远成长价值混合认购广和通股票数量365.5万股，账面价值为1.86亿元，账面价值占基金资产净值比例为1.7%，并有12个月的限售期限。

　　同日，博时基金旗下博时主题行业混合(LOF)也发布公告称，参与了广和通的定增项目，认购数量为54.82万股，账面价值2716.55万元，占基金净值比为0.23%，限售期也是12个月。

　　稍早之前，博时价值增长、博时价值增长2号还参与了美年健康（002044）的定增投资。这也是11月8日证监会针对A股再融资规则征求意见后，首批公告公募基金参与定增的项目。睿远成长价值混合等明星基金的参与，让一度沉寂的定增市场开始趋暖。

　　今年11月8日，证监会公告将对《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则进行修订，并向社会公开征求意见。

　　按照证监会公示的再融资管理办法，再融资新规优化了非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者，对中小板、创业板等再融资大幅“松绑”。

　　具体规则方面，除定价基准日有所调整外，办法调整了非公开发行股票的定价和锁定机制，将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；缩短锁定期，且不适用减持规则的相关限制；将目前主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量上调至不超过35名。

　　按照证监会的通知要求，征求意见反馈截止时间为2019年12月8日，而修改后的再融资规则发布施行时，再融资申请已经取得核准批复的，适用修改之前的相关规则，这也意味着上述定增投资仍将适用此前的规定。

　　北京一家公募基金高管认为，定增投资有三个关键点：一是参与定增的时点，大盘指数在3000点以下，定增项目盈利概率较高；二是标的质量，上市公司通过定增融资可以实现基本面的改善和业绩的外延式增长，优质的项目会带来更好的超额收益；三是定增的折价和锁定期，折价参与定增可以获得投资的安全垫，锁定期可以降低投资者的频繁交易，有机会获得持股标的中长期投资价值。

　　“目前沪指点位不足2900点，即将修订的再融资新规也精简了发行条件，规定了更为优厚的折价，更短的限售期安排，并扩大了项目来源，这将给目前相对冷淡的定增市场带来新的机遇。”他说。