高管频繁更迭 南华基金发展困局待解

　　时值年末，南华基金高管再度出现变动。近年来，该公司高管频繁更迭，成立3年来规模始终难以突破，多只基金规模缩水为迷你基金。

　　在公募基金行业强者恒强的格局下，诸如南华基金这样的次新基金公司生存愈发艰难。南华基金的困局，也成为多家小基金公司当下发展的一个缩影。

　　南华基金是国内首家期货全资控股的基金公司，成立以来高管频繁变动，暴露出小基金公司的“成长烦恼”。

　　11月25日，南华基金公告称，原督察长离任，暂由公司总经理代任，同时聘任曾媛为公司副总经理；去年末，该公司也替换了总经理人选。在高管频繁变动背后，这家成立3年的基金公司发展仍显迟缓。

　　2018年起，南华基金就频现高管变动。此次离任的督察长程海霞，去年9月底刚上任，在任时间总共约14个月；去年6月聘用的副总经理陈琨，今年8月已辞职。

　　现任总经理朱坚也是公司在2018年12月刚聘任的，在任不到1年。从履历来看，朱坚于2004年进入南华期货（603093），2008年7月至2018年7月任该公司总经理助理。在进入南华基金前，他已有20余年的期货从业经验，算是期货界的一名“老将”。

　　成立3年的南华基金，其公募基金资产管理规模始终难以突破，今年三季度末仅为37.31亿元。

　　格上财富研究员张婷认为，南华基金高层频繁变动，股东或许希望通过更换高层管理人员，来改善公司经营状态。然而，频繁更换高管存在弊端，公司的战略目标会不断调整，人才也会出现更迭，造成公司不稳定，很难获得持续的效果。

　　数据显示，目前南华基金旗下共有13只存续产品(不同份额分开计算)，5只为权益类基金，8只为固收类基金，其中有5只债基均在今年陆续成立。值得关注的是，南华瑞鑫定期开放债券基金三季度末规模为33.14亿元，占当时公司公募基金资产管理规模的近九成。

　　目前，南华基金旗下还有多只迷你基金。截至三季度末，南华丰淳混合基金规模已连续60个工作日低于5000万元，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，该基金或面临清盘、合并或转型的结局。去年末，南华瑞颐混合已转型为纯债基金。

　　从业绩来看，公司在2017年首只成立的产品南华瑞盈混合发起式基金今年来表现不错，截至26日，该基金今年来净值涨幅约44%，在同类基金中排名靠前。

　　客观而言，南华基金并非不重视权益类基金的发展，对于次新基金公司而言，小公司想要发力权益基金，市场时常不“买单”。去年11月，南华基金新发的南华丰和混合募集失败。该基金当年9月起发售，延长过一次募集期，最后仍以失败告终。

　　张婷认为，南华基金在公募领域还算“新面孔”，由于缺乏公募实战经验，募集难是很正常的事，只有后期用业绩说话，才会有更多资金青睐。

　　从副总变动人选来看，此次上任的副总曾媛曾任上投摩根华南地区中心代销总监、圆信永丰基金全国渠道总监兼华南区总经理、信达澳银基金销售总监等职，具有较为较强的渠道能力，也透露出公司对营销层面的重视。

　　近年来公募基金行业演绎“强者恒强”的格局，诸如南华基金这样的次新基金公司生存愈发艰难。张婷认为，小基金公司要想突围，建议从三方面着手：第一，在个别领域发力，先单点突破再多点布局，将公司资源集中在这些重点突破的范畴；第二，建立人才激励机制，使核心人才能获得与其贡献匹配的回报；第三，在条件允许的情况下实行股权激励，使核心高管人才用更长远的视角进行公司管理。