清和泉资本刘青山：不确定性之中的确定性

    清和泉刘青山：不确定性之中的确定性丨中信证券2020资本市场年会上的发言实录

　　非常高兴有机会跟大家分享清和泉关于证券市场的观点，中午中信证券的领导组织了一些私募投资基金经理活动，我听下来，觉得这个市场在这个时点，对明年有几个结论：1、明年宏观经济探底企稳、通胀前高后低，总量没有质的变化；2、结构上一线资产太贵，二三线虽便宜，但是买了之后被套，大家纠结什么时候才会转换；3、一些外资对中国经济长期的看空。之后我的报告恰巧可以做部分回答。

　　我今天演讲的题目叫做“不确定性之中的确定性”，分享这个主题其实是我作为买方的一种思维习惯，这种思考方式来源于在面临不同卖方提供的正反两方面信息时，我们要在现象中寻找规律、在规律中形成立场和观点、在投资的不确定性环境中寻找确定性，这种“确定性”能够提高投资胜率。所以分享这个报告一方面是对当下局势的判断，另一方面也是分享我做投资的一些思维习惯。

　　我将从三个角度来介绍我的观点：

　　1、宏观视角：怎么看经济？

　　核心观点