今世缘上半年增速放缓 营销费用大幅上升

　　近日，今世缘披露半年报：上半年实现营收30.55亿元，同比增长29.45%；净利为10.72亿元，同比增长25%。

　　值得注意的是，相较于2019年第一季度和2018年上半年，今世缘营收、净利润增速均有所放缓。财报显示2019年第一季度，今世缘两项指标增速分别为31.07%、26%。去年上半年，今世缘营收、净利润同比增长则达到了30.81%和31.56%。此外，截至2019年6月底，今世缘预收款项为3.07亿元，同比下滑73.71%，而预收款项通常被称为“酒业蓄水池”，今世缘表示，预收款项下滑主要是季节性因素导致。

　　根据今世缘半年报，今年上半年今世缘营业成本为8.56亿元，同比增长29.31%，主要是本期销售特A+类(含税出厂指导价300元以上产品)、特A类(含税出厂指导价100元以上产品)产品增长所致。销售费用为3.92亿元，同比增长33.2%。今世缘称，这主要是本期变动促销费用随销售收入增加及品牌费用投入加大所致。

　　财报显示，今世缘作为江苏酒企，江苏仍是目前今世缘白酒产品最重要的市场，2016年、2017年和2018年在江苏市场实现的主营业务收入，分别占公司当年主营业务收入的94.0%、94.6%和94.63%。因此，今世缘表示企业仍然存在高度依赖江苏市场的风险。业内人士指出，作为区域酒企，今世缘在江苏省内有洋河这一强劲竞争对手，压力愈加增大，扩张空间有限，全国化进程势在必行。

　　据悉，面对市场趋势和名酒的不断挤压，今世缘继续发力高端产品，今年3月份在春糖期间高调发布高端国缘水晶V系，其中V9的价格突破2000元。不过，在天猫旗舰店上，原价3576元的今世缘国缘V6大促价仅售1788元，月销却显示0。

　　此外，早在去年10月，今世缘发布公告称收购景芝酒业34%-49%股份，并承诺在收购完成后，对景芝酒业在品牌、营销、管理、人才、资金等方面给予支持，共同做强做大景芝酒业。这被业内看做是今世缘与景芝酒业开启了区域酒企竞合发展。通过入股山东白酒巨头，一方面可为景芝酒业带来省内发展的经验，另一方面也可突破山东市场，为其全国化布局打下基础。

　　不过，东兴证券研报指出，今世缘在江苏省外牵头景芝开拓山东市场，以“1+2+4+N”模式进行市场推广，围绕浙江、安徽等省份的城市布点，以点带面形成系统营销网络，但应该警惕省外提价带来的销量下降风险。