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　　正如征询委员会自己指出的那样，该指数已持续 8 个月降落

　　正如征询委员会自己指出的那样，该指数已持续 8 个月降落。险些一切的阑珊都在该指数低于峰值 -5% 时开端，不超越其当前 -3.6% 的跌幅体育消息文章。

　　最初指出，十分主动的同步目标是失业。但消耗引领失业，多项消耗目标持平（实践批发额）或靠近持平（经通胀调解的红皮书消耗者收入）。别的，自年中以来，预扣税已明显削弱，到达与已往20多年失业陈述低于+100,000 以至负值分歧的水平。失业陈述自己的趋向不断在减速。

　　切入正题，这里是征询委员会经由过程 Advisor Perspectives 公布的停止 10 月份的抢先目标指数，以从峰值降落的百分比权衡：

　　虽然抢先目标指数是最受华尔街猜测人士诽谤的统计数据，但它有一个未便的风俗，即与高薪专家比拟，它确是准确的，特别是在迁移转变点体育消息文章。短时间内依靠 LEI，持久内依靠分离多种持久抢先目标的办法。

　　以下是制作工夫、申请赋闲布施人数和尺度普尔 500 指数，停止 4 月，一切指数均为 100：

　　“虽然 [客岁炎天的多首级头目先目标显现] 仿佛 [s] 能够会硬化，但空首级头目先目标如今证明了本年上半年的主动趋向，此时险些没有硬化的迹象”

　　研讨表白新浪体育国际足球，大大都猜测者所做的只是简朴地将当前趋向揣度到将来。因而，他们完整错过了迁移转变点。这就是为何您能够会在几个月后堕入阑珊或苏醒，而大大都批评员仍未意想到改变。

　　客岁1 月，持久抢先目标表白，到本年年末，扩大险些会窒碍，但不会完整堕入阑珊。到春季，它们与2023年或2023年行将到来的阑珊相分歧。如今，短时间抢先目标正在放大这一降落趋向，激烈表白阑珊很能够并将在将来6个月的某个时分开端。

　　但 NBER 在肯定阑珊能否曾经开端时所依靠的 4 个次要同步目标中最主要的 2 个的确连结正值（消费和人为），而实践支出减去转移支出有一个长久的小幅下滑，而实践贩卖额则反弹更大：

　　上述很多目标幸存下来，仍旧是抢先经济指数的一部门，由于它如今曾经组成并在上面停止了会商。除 Dun & Bradstreet 的数据外，该系列的一切其他数据都是公然的。以下是 5 周以下的赋闲率、PPI 中反应的商品价钱和非金融企业债权变革的图表：

　　该指数中只要其他 2 个项目是主动的：消耗品新定单和工场新定单（也显现了“中心”本钱货色定单）：

　　主要的是，凡是在已往，除非 10 个目标中有 8 个或更多目标在已往 6 个月内降落，不然经济阑珊不会开端。停止上周，10 其中有 8 个契合该尺度：制作工时、申请赋闲布施人数（固然靠近汗青低点新浪体育国际足球，但仍高于客岁 4 月和 5 月）、ISM 新定单指数、住房答应、尺度普尔 500 指数、抢先信誉指数、消耗者预期和 10 年期美国国债减去联邦基金利差。

　　换句话说，客岁炎天持久猜测中呈现的疲软终究呈现了，但只是在本年年头以后——并且还没有严峻到组成线 年下半年的短时间猜测，与这里利用的东西十分不异，有点悲观。

　　总之，典范阑珊开端的门坎尺度是：抢先目标指数的 10 项中有 8 项在已往 6 个月内呈现恶化，如今曾经到达。

　　ISM 指数和短时间赋闲率均有所降落。商品价钱在春季飙升，但自6月以来再次走软。第三季度的非金融债权还没有宣布。

　　因为持久抢先目标的低迷，本年春季进入“阑珊察看”，自然气价钱如今颠簸较小新浪体育国际足球，短时间抢先目标呈现一些主要恶化。

　　尽人皆知，实践 GDP 季度环比增加（下图蓝色）实践上在第一季度和第二季度都稍微为负，虽然其镜像 GDI（白色）仍旧为正：

　　除上述相似的，Geoffrey Moore 传授在其 1993 年的著作中还列出了一系列 11 个短时间抢先目标，即：尺度普尔 500 股票价钱指数、制作业的均匀每周事情工夫、五周以下的裁人率、初次申请赋闲保险金、ISM 制作业供给商功绩、ISM 制作业库存变革体育消息文章、商品价钱的贸易期刊变革、非金融债权缩减的变革、消耗品和质料的新定单、Dun & Bradstreet 贸易生齿的变革、工场和装备的条约和定单。

　　该指数的10个项目中有两个实践上是持久抢先目标。住房答应好久从前就被回绝了，但 10年期国库券与联邦基金利率本月早些时分方才转为负数，虽然几个月来不断在恶化：