疫情下的券商员工：再不出差 项目都被其他地方同行撬光了

　　4月29日下午，北京宣布应急响应级别调整为二级，对国内低风险地区进京出差返京人员，不再要求居家隔离观察14天。消息一出，知名财经博主@王大力如山在微博上称：北京的同行终于能出差了，再不出差，项目都快被其他地方的同行撬光了。

截图来源：微博

　　这一条博文引发不少金融从业人士的共鸣。在某券商固定收益部门负责债券承销的胡同(化名)称，以往一周出五趟差的他已经在家宅了近3个月了。由于不能出差，他所在的中小券商由于base(基地)主要在北京，只能眼睁睁地看着项目被全国分支机构更多的大型券商抢走，资源向头部券商集中的趋势在疫情的冲击下又进一步得到了强化。

　　实地路演变“在线网课”

　　新冠肺炎疫情前，胡同的重要工作之一便是出差去各地路演，工作内容包括单独拜访客户或者邀请投资人去发行人处做实地调研等。

路演现场。采访对象供图

　　“最夸张的时候，5天时间里分别去了5个不同的城市路演。”据胡同回忆，某次去上海陆家嘴拜访客户时，同事中途被电视台拦下采访了几分钟，差点导致飞机没赶上，而等到他们到达深圳时，节目都已经开始播出了。

　　在某大型券商债券承揽部门的范瑾(化名)和胡同一样，在疫情发生前曾是“空中飞人”。“我有段时间几乎没有在家里吃过饭，四分之三是在飞机上吃的，可以说对各大航司的飞机餐了如指掌，剩下四分之一就是和客户吃饭。”

　　疫情暴发后，从湖北返京的胡同虽然在家隔离了14天，但仍被公司要求继续在家远程办公。工作节奏一下子慢下来的胡同有点不太适应，“在家撸了3个月猫，如果退休生活就是这样也未免太无聊了。”

　　2月1日，央行、银保监会、证监会、外汇局曾联合发布关于做好春节假期后金融服务工作的通知。通知称，各类金融机构及金融基础设施相关机构，自2月3日起正常上班。各单位可结合当地地方政府防控疫情要求，实行弹性工作制，灵活调整作息时间。

　　出于安全考虑，胡同所在部门的每周部门例会、团队会议也都改为线上。对外则倡导不接触业务模式，债券项目的销售询价工作、路演、调研均改为线上，使用钉钉和腾讯会议居多。

　　“路演改成在线后，就和老师上网课一样，Q&A环节就没有以前那么深入了；而且线上路演更大众化一点，没有一对一拜访机构那么有针对性。”胡同说，在线相比实地路演的效果要差很多，因为有些问题靠文字不好解决，而面谈会加深和客户的相互信任，沟通也会更有效更顺畅。

　　逆周期调节下业绩涨了

　　不过，相比去年的债市行情，今年的市场行情好太多了，有从业者甚至称其为“一轮让人措手不及的牛市”。

　　海清FICC研究院全球首席经济学家邓海清近日就撰文称，从政策逻辑看，2018-2019年稳增长实际是一轮去杠杆下的、自然出清的稳增长，2020年是真正意义上的逆周期调节稳增长，政策见效的速度应该会远远快于2018-2019年。

　　“去年主基调还是‘三去一降一补’，去代表着去杠杆的宏观调控。今年因为发生了严重的疫情，整个社会都对经济大幅衰退保持一致预期，所以财政加大扩张态势，央行也配合保持流动性整体充裕，降了两次准加上若干次LPR。”胡同说，受益于整个大环境水涨船高，其所在债券承销部门的业绩上涨了30%。

　　不过固定收益部门的业绩上涨并不能完全抵消疫情给中小券商业务带来的冲击。近日，国元证券就在一季报中表示，由于受疫情和股市行情回落等影响，公司投行承销、自营权益投资和客户资产管理业务实现收入同比有所减少，再加上股票质押业务计提信用减值损失同比增加，公司实现营业收入和净利润同比分别下降7.59%和32.93%。

　　中国证券业协会最新数据显示，根据证券公司未经审计财务报表数据统计，133家证券公司2020年一季度实现营业收入983.30亿元，实现净利润388.72亿元，118家证券公司实现盈利，133家券商净利润平均下滑11.69%。

　　尽管一季度实现了“开门红”，胡同仍担忧全年的奖金收入会受影响。“现在受政策影响比较大，可能还体现不出来。奖金是按照全年的情况来看，不会单按一季度来发。”

　　资源进一步向头部券商集中

　　疫情给各行各业的工作方式都带来了冲击。有网友说，“过去30%的会议都是在为内部的低效沟通浪费时间，过去40%的出差都是在为徒劳的业务推进浪费成本，过去50%的办公空间都是在为冗余的人员浪费租金，过去60%的饭局都是在为无效的社交浪费生命。”

　　不过对于胡同和他的同行们来说，会议、出差、饭局这些并非只是形式主义，而是直接关系着业务能否落地。

　　由于按照此前防疫政策，京津冀之外的出差回京要居家隔离14天，且加上申请流程变得比以前繁琐很多，胡同和他的同事们在这段时间里鲜有出差。“承销可能还好，但承揽端一些地方性券商的项目就有很多被挖墙脚了。”

　　范瑾也有同感。“很多时候不当面一块吃饭或者喝茶聊聊，很多业务就是没法落地，毕竟不是每个人都是李佳琦。”

　　在疫情的冲击下，资源进一步向头部券商集中。据胡同介绍，为了加快债券发行速度，交易所推出公募注册制，发改委也相应推出企业债注册制度简化审批流程，但这些政策受益最大的还是头部券商。

　　“头部券商基本上把好项目都占了。比较有代表性的就是交易所和银行间协会特批的新品种疫情防控债，基本上都集中在头部券商手里。”胡同说，以往没有疫情的时候他们可以通过出差来弥补各地分支机构不多的短板，但疫情来了以后没法出差，一些项目就只能“拱手让人”了。

　　因此，对于北京下调应急响应级别，胡同还是感到很开心。胡同期待着去出差，去和客户面对面交流，争取把失去的时间通过高强度的工作补回来。他期待一切回到正常，正如我们所有人一样。