山西证券2019年成绩单：全年净利增长收官 计提资产减值准备1.48亿

　　山西证券不仅踩雷“16永泰02”、“17东集01“等债券，而且多家子公司成为“拖油瓶”，旗下格林大华资本和中德证券均计提减值准备。

　　2019年资本市场行情整体有所回暖，券商业绩自然水涨船高。

　　据2月26日证券业协会公布的券商2019年度经营数据，133家券商2019年度共实现营收3604.83亿元，同比增长35.37%；净利润1230.95亿元，同比增幅84.77%。山西证券股份有限公司(下称山西证券)同样迎来大丰收，2019年归属股东净利润增长130.2%。

　　不过，去年A股市场先扬后抑，山西证券的业绩也波动明显。《投资时报》研究员注意到，其利润绝大部分为上半年所得，下半年业绩却出现断崖式下跌，四季度归属净利润更是环比下滑97.5%。

　　此外，与业绩预告同期披露的计提减值准备公告显示，该公司2019年合计计提减值准备1.48亿元，而其子公司则成为业绩的“拖油瓶”，部分子公司2019年甚至将报亏损。

　　对于上述问题，《投资时报》向山西证券方面发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

　　业绩环比下滑

　　2月25日，山西证券发布的2019年业绩预告显示，当年证券市场行情回暖，交易活跃，A股市场总体震荡攀升。在此市场环境下，山西证券积极把握市场机遇，稳步推进各项业务发展，公司总体经营业绩同比大幅增长，归属股东的净利润5.1亿元，同比增长130.2%。

　　从表面上看数据很是亮眼，但实际上，山西证券下半年的经营状况并不乐观。具体来看，该公司去年上半年实现营业收入31.36亿元，同比增长5.23%；归属股东净利润4.28亿元，同比增长288.31%。也就是说，山西证券下半年的归属股东净利润仅有0.82亿元，环比下滑了80.84%。而该公司2019年三季报显示，前三季度实现归属净利润5.08亿元，那么第四季度其仅实现归属净利润0.02亿元，环比下滑幅度达97.5%。

　　据《投资时报》研究员整理的山西证券月度财务数据，山西证券母公司2019年上半年实现营业收入10.49亿元，净利润3.94亿元，下半年营收与利润双双下滑，营业收入为6.2亿元，环比下滑40.9%；净利润为1.72亿元，环比下滑56.6%。

　　此外，该公司2019年总资产也有所萎缩，截至2019年12月31日，山西证券总资产为554.36亿元，较年初减少3.16%；归属于上市公司股东的净资产为126.56亿元，较年初增长1.71%。

　　值得注意的是，山西证券的子公司或成了拖累业绩的“元凶”。数据显示，2019年山西证券母公司实现净利润5.64亿元，高于目前披露的归属净利润，意味着山西证券存在2019年亏损的子公司。山西证券披露的月度数据显示，山西证券与德意志银行合资成立的子公司中德证券有限责任公司(下称中德证券)，2019年实现营业收入3.84亿元，净利润0.25亿元，利润率仅6.38%，且该公司12个月里有8个月都在亏损。

　　2020年1月，中德证券再次亏损。当月数据显示，山西证券(母公司)实现营业收入1.88亿元，实现净利润6268.67万元。山西证券子公司中德证券1月实现营收1348.41万元，实现净利润-615.54万元。

　　山西证券2019年以来股价走势

数据来源：Wind

　　计提1.48亿减值准备

　　值得注意的是，在山西证券发布2019年业绩快报的同时，一纸计提资产减值准备公告也引起市场的注意。

　　该公司表示，为了更加真实公允地反映公司2019年12月31日的财务状况以及2019年1-12月的经营成果，经公司及下属子公司对有关资产预期损失进行评估，2019年1